【華爾街百億爆倉】韓裔基金魔童Bill Hwang被控11罪 天價1億保釋金 連場謊言呃盡金融精英 瑞信輸最甘

【華爾街百億爆倉】韓裔基金魔童Bill Hwang被控11罪 天價1億保釋金 連場謊言呃盡金融精英 瑞信輸最甘

Finance Investment
By thomas.chan on 28 Apr 2022
Digital Editor

去年Archegos基金爆煲震憾全球。美國當局經過超過一年調查,拘捕了韓裔基金經理Bill Hwang以及由他成立的家族對沖基金「Archegos資本管理」首席財務總監Patrick Halliga,案件旋即提堂。控罪指Bill及Halliga等涉嫌欺詐、敲詐勒索及操控市場,以謊言騙去多間華爾街大行的巨額孖展貸款進行高槓桿股票炒作,基金最終卻以爆煲收場,而連場撒天大謊導致瑞信、瑞銀、野村及德銀等損失多達100億美元。Bill及Patrick否認十多項控罪,獲准保釋候審,但Bill的保釋金額高達1億美元。

去年ViacomCBS股價大跌觸發了Archegos基金爆煲。
Photo from BusinessFocus

庭上披露,老虎基金前高層、韓裔被告Bill Hwang「呃盡華爾街」,藉著從多間大行借入的大量孖展資金,加上操縱股票價格以「人為地」提高回報率操控市場,令他旗下Archegos基金的投資組合在短短一年內,由16億美元暴脹逾20倍致超過360億美元。雖然法官最終容許Bill Hwang保釋,但保釋金卻高達1億美元,包括5百萬美元現金以及2個用作擔保的物業。有評論指今次騙案反映華爾街投資銀行的借貸風險管理措施疑集體失靈,有投行職員疑為爭取利潤妄顧風險。

創立Archegos基金的Bill Hwang,用謊言令華爾街大行損失百億美元。
Photo from BusinessFocus

今次事件的揭發,緣於去年初「Archegos資本管理」一度直接及間接持有大量ViacomCBS及中概股,但當時因中概股急跌,基金無力為孖展補倉遂導致爆煲,其後傳出基金涉違規及違法操作。Bill Hwang以及Archegos基金首席財務總監Patrick Halliga昨被美國警方拘捕後,隨即被帶到美國紐約曼克頓聯邦法庭提堂。聯邦檢察官指出,Bill Hwang涉嫌利用家族對沖基金Archegos作為「操縱市場和欺詐」的工具,導致金融市場、銀行和 Archegos員工損失上百億美元,受騙的包括瑞信、野村,德銀及高盛等。

Archegos基金爆煲,瑞信、瑞銀及野村均損失慘重。
Photo from BusinessFocus

Bill及Archegos的行騙手法,是透過市場炒作(造市)提升資產的價值,再向銀行撒謊以取得更多的額外貸款(增加信用額),其後用高槓桿的衍生工具再炒作及試圖加快及加大回報,惟最終爆煲收場。由於保證金嚴重不足,爆煲時大行須不問價斬倉沽售抵押的股份,造成嚴重損失。

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此外,Bill及Archegos涉嫌利用了掉期(Swap)、差價合約(CFD)、總收益互換(Total Return Swaps)等金融衍生工具,向證交會及公眾隱瞞了基金實際持股。其實根據美國的證券監管規定,單一企業若持有某上市公司的5%股權或以上便必須向證交會SEC申報,但Archegos利用了上述衍生工具間接持股,避開了美國「持5%或以上股權需要申報」的規定,而Archegos實質上暗中持有多隻中概股10%或更多的股權。

控方表示,去年爆煲始於3月23日ViacomCBS公司因宣布增發股票引發股票暴跌。由於Archegos直接或間接持有近5成的ViacomCBS股票,Bill Hwang為減損失,曾試圖通過「大量交易」來操控市場來控制價格。據起訴書稱,儘管基金的CFO Halliga曾質疑這做法,但Bill Hwang堅持交易員這樣做,惟仍是仍以失敗告終。

據悉,當時Bill Hwang旗下基金Archegos的孖展戶口在大行的支持下,有5倍以上的槓桿,遂以150億元的現金屬控制了多達800億美元的投資,其重倉股包括Viacom、Discovery、跟誰學、騰訊音樂、百度、霧芯科技等。至3月25日,騰訊音樂、愛奇藝等中概股盤中一度下跌近2成,重倉上述股票的Bill Hwang受嚴重打擊,最終無力追加孖展保證金的他,只得清算了自己全部的資產。此次拋售的總金額達到190億美元,導致相關股票市值蒸發330億美元,被稱為「人類史上最大單日虧損」。

投行急忙替Bill「不問價斬倉」後,發現Bill及Archegos根本無力償還欠款,結果有份借出現金給Bill Hwang及Archegos的華爾街銀行均要承擔巨額損失,其中瑞信因此虧蝕了54億美元,疑是眾大行之冠;野村去年即曾表示,因Archegos孖展違約遭斬倉事件而損失近29億美元,瑞銀亦蝕了約8.6億美元。

其後調查發現,為了借得巨款,Bill及Archegos一方疑曾多次說謊欺騙投資銀行,例如訛稱基金持有大量容易套現的美股如蘋果、谷歌及亞馬遜,又隱瞞自己對部分上市公司的真實持股數量,涉案者遭同時被控以欺詐罪。

Text by BusinessFocus Editorial

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