日圓累跌一成 政府放水6.2萬億救通脹 專家質疑成效 日匯勢持續低企

在俄烏戰爭和疫情影響下，能源價格和原材料成本飆升，導致全球通脹壓力升溫，多年來幾乎沒有通脹的日本也受到波及。數據顯示，日本3月核心CPI按年增長0.8％，是連續第7個月上升，創下26個月以來的最高增速紀錄。與此同時，日圓匯率不斷創新低，令很多日本企業的利潤受到壓縮。在這個環境下，日本政府擬動用6.2萬億日圓（約4000億港元）救市，紓緩通脹造成的壓力。

Photo from BusinessFocus

根據《日本經濟新聞》報道指，日本政府計劃斥資6.2萬億日圓的國家經費進行補貼，當中1.5萬億日圓用於穩定能源價格，包括提高石油一級供應商的補貼，從上限每升25日圓提高至每升35日圓；斥資1.3萬億扶助中小企業，例如降低貸款利率以減輕疫情導致收入降低的問題；斥資1.3萬億增加生活補助金；以及斥資5000億日圓用於穩定能源和糧食供應。

報道指，日本政府推出的是全面救濟措施，但有一些批評者認為這只是短期措施，難以從根本上解決問題。《彭博》引述SMBC Nikko證券表示，日本採取的行動並不會增加消費者支出，此外只有少數家庭能從汽油補貼中受益。經濟學家Yoshimasa Maruyama建議，為擴大影響範圍，應該降低日本家庭因電費上升而造成的負擔。

Photo from BusinessFocus

另一方面，日本繼續維持寬鬆貨幣政策，市場明顯反映了投資者對日圓匯率繼續貶值的擔憂。截至目前，每百日圓兌港元匯率已跌至6.1，從今年初至今累計跌幅已經超過一成。市場猜測日本政府可能直接干預貨幣市場救市，但此前日本財務大臣鈴木俊大與美國財政部長耶倫會面，事後否認了市場的相關猜測。

日圓匯率低迷與美國聯儲局的政策息息相關。美國聯儲局在今年3月正式宣佈加息，市場預期今年稍後的鷹派政策更辣，反觀日圓利率多年來都是近乎0，因此投資者將收益低的日圓轉做收益高的美元，令日圓價格急跌。儘管這次日本政府放水短暫救市，但未能提高消費者支出，只能短暫解決民生問題，對經濟影響有限，預料在經濟增長和控制通脹之間取得平衡，仍是未來日本的主要課題。

相關文章：日圓跌幅僅次於盧布 央行無計 弱勢持續 貶值令半數日企利潤受衝擊

Text by BusinessFocus Editorial

免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。