【瘋狂逼倉】制裁危機令鎳價單日狂升1倍 LME交易所停市兼取消交易 鎳王項光達青山控股遭挾倉 慘輸逾150億

烏俄衝突導致俄羅斯遭西方國家制裁，震憾倫敦金屬交易所（LME）鎳市場，疑在大戶挾空倉下，鎳價兩日內一度被挾高2.5倍至每噸逾10萬美元的天價，LME暫時停市。被譽為「鎳王」的內地富豪項光達旗下青山控股集團，因做淡慘被挾倉，據報賬面虧蝕20億至80億美元之間。不過至昨晚事件峰迴路轉，LME突然指令會員取取消倫敦時間3月8日凌晨起所有高價鎳交易，並延後實物交付時間，又改以周一收市價（約48063美元）結算，即是把周二高達一倍的鎳價升幅抹銷，減輕了青山控股等持淡倉大戶的危機。

Photo from BusinessFocus

不過即使以周一收市價計算，其實鎳價仍已較一周前的每噸25330美元升了近一倍，而據報青山控股有多達10萬噸的「鎳金屬空倉」被挾，故料其損失仍不少於20億美元（156億港元），並要盡快籌巨款，以繳交空倉的巨額保證金。此外，青山控股生產雖然生產大量鎳產品，但這些產品並不符合與倫敦金屬交易所（LME）期貨合約的交割條件，因此它無法使用自己的鎳產品對沖交易損失。

今次的「鎳價風暴」，起因是有傳言指LME或不接受俄羅斯鎳交易，但俄國為鎳的全球主要生產國之一，遂刺激LME鎳價兩日炒高2.5倍至101,365美元，雖然其後回順至82,195美元及更低，卻引起市場大幅波動。業界解釋，鎳為生產電動車及車用電池所需主要生產原料之一，消息觸發電動車及電池股公司包括比亞迪、寧德時代等近日大跌。

Photo from BusinessFocus

市場更傳出建行旗下建銀國際的英國子公司，未能按時追加保證金，彭博引述知情人士稱，這可能與該行客戶未能向其支付保證金有關。據悉，這事件已引起內地監管機構的極度關注。《彭博社》報道，國資委要求大型金融機構及其他國企要盡快交代，他們在商品及能源相關衍生工具合約敞口及潛在損失情况。此外，傳聞有兩家內地銀行因應客戶在該等合約持倉的問問題舉行緊急會議。

另一方面，被譽為「温州鋼鐵大王」、「鎳王」的內地富豪項光達旗下青山控股集團，本身是鎳產品的生產商，亦是俄羅斯鎳礦的大客户。據悉該公司因看淡鎳價，為減少價格波動帶來的合約風險，在倫敦LME開出10萬噸鎳的大額空單（即做淡）。但傳聞指因倫敦停了俄羅斯的鎳交割資格，加上青山製造的鎳並不符合LME的交易要求，導致近日鎳價暴升時，青山控股難以用實物貨品對沖期貨損失。

Photo from BusinessFocus

彭博社引述消息預測，青山控股集團因做淡，在此役損失20億美元（156億港元），有其他傳媒更估計若計及昨晚鎳價曾暴升一倍，青山控股的賬面損失可能一度高達80億美元，不過幸LME其後停市及取消周二的瘋狂交易，應可減低青山控股的損失。青山控股昨回應財聯社記者時則聲稱：「公司上午已經在開會，正在整理相關資料和內容，屆時將會統一作公開回應。」

市場傳聞指今青山被挾倉致損失以百億元計，其中一個原因是被看好鎳價的商品巨頭「嘉能可」逼倉，傳聞又指「嘉能可」要求青山控股其交出印尼鎳礦股權6成的股權，以抵償拖欠的期貨交易金額，但「嘉能可」否認其事。消息人士更形容上述的傳言「完全是胡說八道（nonsense）」。

倫敦金屬交易所（LME）形容今次鎳價風暴史無前例，先宣布自倫敦時間昨日早上8時15分起叫停鎳交易，所有按金以3月7日收市價計價，並預期可能會停市多天。2012年收購了LME的港交所（0388）表示沒有補充。

至昨晚LME再宣布取消所有在英國時間昨日凌晨零時起的鎳交易，會員需取消交易。同時把原定3月9日到期的實物交收合約延後，並以周一收市價結算。若按停市前3月7日的鎳收市價每噸48063美元計，相對逾10萬美元的高位明顯低了一半，料被挾空倉大戶要補倉的金額將大減。

Text by BusinessFocus Editorial

免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。