虛擬幣市場陷寒冬投資者窺視Web3.0潛力惟馬斯克也看淡「玩元宇宙VR感到頭暈」

By Ken Kan on 07 Feb 2022

Finance Editor

近年掀起了一股虛擬貨幣熱潮，但自從比特幣在2021年11月的高位暴跌後，至今一直未見起色，以太幣也從高位回落近40％，嚴重打擊投資者的信心，相反一些傳統型投資，例如石油、煤炭等，就明顯跑贏大市。例如去年全球最大的私營煤炭公司Peabody Energy（BTU）股價一度飆至18.97美元，比年初的3.21美元升接近5倍。《彭博》的記者撰文表示，過去一年比特幣作為避險資產受到市場瘋狂追捧，但隨著美國聯儲局對通脹和加息的態度明確，虛擬貨幣吸引力下降。

比特幣一度成「數字黃金」美國宣告加息後卻遭拋棄

從比特幣的走勢來看，去年60000點和67000點的兩個高位分別在4月和11月，而低位的35000點則在7月，從時間點來看，低位和第二個高位都處於美國聯儲局的重大會議和政策期間。首先第一個60000點的高位，市場普遍解讀是Tesla執行長Elon Musk的「電動車炒幣」所致，而當Elon Musk撤銷這個方案後，比特幣瞬間下滑。

直至去年年中，供應鏈的壓力逐漸顯現，美國聯儲局在議息會議後的記者會上也討論相關事情，但聯儲局並沒有意識到問題的嚴重性。當時聯儲局主席鮑威爾，以及美國財長耶倫同樣表示，通脹只是「暫時性」，相信會在短時間內回復正常，儘管有一些美聯儲官員發表了強硬的鷹派言論。但不論如何，市場的態度明顯是不相信的，在此之前比特幣已經展現了其金融商品的特徵，因此在聯儲局軟弱的態度下，市場資金傾向避險資產，而比特幣正是他們的首選。

在「貨幣」的特性上，比特幣具有稀少性，與美元形成鮮明的對比。美國實行量化寬鬆，也就是俗語所謂的「印銀紙」，與潛在無限供應的美元相比，比特幣固定供應2100萬個，而且通過區塊鏈記賬，便於追蹤、數目分明，吸引投資者追捧。有另一個可以類比的例子，是1970年代的黃金。當時通脹嚴重加劇，黃金作為具有稀少性的避險資產而被市場吸納，金價從當時低點的每安士256美元飆升接近10倍，在1980年2月達到最高點的2348美元。

不過隨著通脹問題日益嚴重，美國聯儲局也逼不得已「出手」加息，鮑威爾的最新消息表示，有可能今年每一次議息之後都會加息，意味著今年最多加息7次。儘管現時來看加息幅度還跟不上通脹，而且對經濟的影響仍然未明確，但是至少美國聯儲局的態度已經有所轉變，投資者也紛紛從虛擬貨幣市場中撤離。

Web3.0變替代品？馬斯克批：光有概念沒有產品

虛擬貨幣進入寒冬後，市場積極地尋找一些新的投資替代品，畢竟大部份人仍然惦記著比特幣帶來潛在一夜暴富的可能性。市場一部份資金流入了近期熱炒的NFT，也有一些較有遠見的投資者關注Web3.0。Web3.0與現時的互聯網（Web2.0）稍有不同，而是與比特幣的概念相似，是搭建在區塊鏈之上的去中心化網絡。

但需要注意的是，目前Web3.0似乎只有市場人士造勢，科技圈甚至幣圈的人士也在不斷批評。例如上年年底，Elon Musk就在Twitter上發帖表示，「有人看到過Web3.0嗎？我找不到它。」（Has anyone seen web3? I can’t find it.）Twitter前執行長傑克多西回應，「它在A至Z之間。」（It’s somewhere between a and z），暗示Web3.0由矽谷知名投資者Marc Andreessen和Ben Horowitz創立的風險投資公司「a16z」所控制。也有幣圈人士指，Web3.0不但定義不明確，更沒有產品。

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當中耐人尋味的是，假使Web3.0真的正式推出，所謂的「去中心化」，似乎只是將用戶的權力從Facebook等網絡巨頭手上奪走，轉移到風險投資公司，而不是讓用戶獲益。

另外，涵蓋在Web3.0其中的元宇宙，也不被科技圈人士看好。例如Elon Musk也多次在Twitter發文看淡，直指不認為有願意一直戴著虛擬眼鏡，而自己在玩VR遊戲時也會感到頭暈。蘋果也指出，科技應該是提升人的現實生活體驗，而不是成為「逃避現實的藉口」。近期一些「疫情股」表現不佳，Zoom自去年初至今累計股價蒸發六成，Netflix在公佈業績後股價暴跌兩成。有分析認為，疫情封鎖過久，反而令民眾更重視現實生活。