【發達秘笈?】加息殺估值 銀行及高息股獲青睞 11港股最值博 恒指上望2萬7 高盛瑞銀：看好中銀及長和

加息陰霾濃罩令科技估遭狂殺估值，瑞銀及高盛兩大行發出最新的「選股貼士」，不約而同看淡科技股，以及看好銀行股、高息股、資源股等。兩大行最新的2022推薦選股名單包括11隻港股。其中獲兩行共同看好的包括中銀香港及長和，料持有者可財息兼收。但在監管風暴下，高盛同時把部分內房股列入沽出名單，投資者宜小心。

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獲高盛及瑞銀分別列入「確信買入」及「港股喜愛股份名單」的是中銀香港（2388），它今日收報31.9元，上升2.6%，創出52周股價新高，股息為3.9%；至於長和（0001）除了被列入瑞銀「港股喜愛股份名單」，高盛亦給予它「買入」評級，股息率更達4.5%，其股價今日收報55.5元，微跌0.1%。

據瑞銀發表的本港市場策略報告，美國聯儲局貨幣政策態度屬鷹派，但本港股市今年1月仍能保持堅挺，MSCI香港和恆指年初至今均上漲1-2%，跑贏MSCI世界指數。年初至今，本港銀行、澳門賭股、龍頭企業等表現優於大市。

瑞銀認為，恒指評級下調的潛在空間有限，因港股估值已很大程度上已反映相關影響。假若本港與內地稍後通關、內地政策放寬，相信港股的盈利更有上調空間。在加息周期和實際收益率上升下，瑞銀特別看好本港銀行及高息股，亦看好受重新開關的得益者，故它維持對MSCI香港指數今年年底目標12400點，恒指今年年底目標則為27000點，意味2022年回報率可達8%至13%。

該行同時列出其「港股喜愛股份名單」，包括7大港股：友邦（1299）、恒生銀行（0011）、中銀香港（2388）、長和（0001）、銀娛（0027）、金沙中國（1928）及領展（0823）。據記者翻查資料，上述7大港股之中，其中銀娛及金沙鮮有派息，其餘5股票的股息率由高至低排，分別是：長和及領展（同為4.5%）、中銀香港（3.9%）、恒生（3.8%）及友邦（1.6%）。

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另一大行高盛亦發表最新亞太區股票策點報告，以「盈利重估先行指標（ERLI）」分析區內股票投資策略。高盛認為，上月日本以外亞太區股票指數盈利預測向上調高1.4%，但因應中國本土疫情問題、韓國出口下跌、台灣及澳洲數據回軟，預料短線盈利將回調，但商品價格持續走高，利好部分行業。

高盈指出，在ERLI追縱的十大行業中，最新符合盈利重估向上的行業包括工業、原材料、能源和銀行，其中工業股近3個月盈利預測上修10.3%。至於盈利重估向下調整的行業則包括消費品、酌情消費品、地產和新科技，當中新科技股近3個月盈利預測調低13.6%。

結合該行分析師所列出的「確信買入」名單，符合盈利預測上調行業的港股包括中銀香港 （2388） 、中石油 （0857） 、紫金礦業 （2899） 、郵儲行 （1658）及贛鋒鋰業 （1772） 5間上市公司。

高盛又指自2017年4月發布ERLI股票策略報告，若依買入名單買股、沽出名單沽空，絕對回報率達99.4%。單在今年1月份，在買入名單的股份升1.6%，在沽出名單中的股份跌4.5%，絕對回報為6.1%。

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高盛給予買入評級的其他港股，包括建設銀行、工商銀行、招商銀行、長和、港鐵、中國神華、濰柴動力、招商局港口、復星國際、中國宏橋、中國中鐵、江西銅業及中遠海運港口。

值得留意的是，高盛建議「沽出」的港股以內房股佔的比例較高，在沽出名單內的內房股包括中國恒大（3333）、碧桂園（2007）、富力地產（2777）及中海物業（2669）。

Text by BusinessFocus Editorial

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