【散戶悲歌】半年禁售期滿4千億元股份解禁 快手暴跌15% 股評人：或跌至80元 勿心急撈底

快手（1024）上市滿6個月，今日有逾38億股的快手「禁售期」滿可以出售，市值達4,000億，相當於總股本近95%，獲解禁可賣股的包括快手兩大股東宿華、程一笑持股，以及上市前股東、僱員持股平台以及基石投資者。股價近日已持續創新低的快手不堪此消息「刺激」，今日股價再暴瀉15.3%跌穿90元，收市報89.1元，散戶欲哭無淚。股評人勸喻散戶切勿心急撈底溝貨，因股價有機會下試80至82元，故建議投資者可暫時觀望或等候反彈才沽貨止蝕。

快手股價今晨其實已跌穿100元心理關口，午後跌幅擴大至超過15%，低見88.7元，成交額高達38.66億，不少散戶疑恐慌下不問價沽貨止蝕，令快手市值蒸發逾500億至僅餘3,700億。若與今年2月上市後的417.8元高位比價，快手股價更累跌近八成，散戶損失慘重。

據上市文件，快手上市後受禁售承諾規限的A類股份達7.66億股，B類股份達31.29億股，即是超過38億股，上述股份佔公司總發行股本94.81%，按昨日收市價計算市值原逾4,100億，今日起「解禁」隨時可賣，遂觸發散戶拋售潮。這批獲解禁的股份之中，快手CEO宿華及Reach Best持4.84億股，持股比例11.8%；控股股東程一笑先生及Ke Yong持3.84億股，持股比例9.36%；現有股東以及員工持股平台持有28.61億，持股比例69.64%。基石投資者則持有1.65億股，持股比例佔4.02%。

Photo from 快手四千億元股票禁售期滿觸發小股災。

快手屬「同股不同權」架構，即使上市初期已獲納入「恒指綜合指數」，但也未能納入港股通交易範圍。隨著上市滿6個月，快手已達到納入港股通的基本要求，但尚待上海及深圳證券交易所確認其資格。市場指若快手被納入港股通，「北水」或有助刺激及打救快手低殘的股價。

Photo from 中國的監管風暴令中概股包括快手持續暴跌。

股評人聶振邦表示，市場上指今日約38.82億股快手解除禁售期，其中至少約4.88億股屬於A類股份，由於每1股A類股有10股的投票權，故他認為這批A類股份不會被出售。按聶的推算，實質解禁的B類股份約29.77億股，相對B類股份總數約33.93億股，所佔比率是低於九成。雖然如此，但考慮到上市前投資者當中成本價最高的F-2系列優先股，每股作價為6.84299美元，折合低於53.50港元，相對今上午收市報95.95元，賬面仍賺近八成，反映上市前投資者合共持有約24.49億股在現時沽貨獲利的誘因很大，預期股價於未來一週下試80.00至82.00元的機會甚大。

對於已持貨投資者，聶振邦建議若連續兩天見收市價低於90元，又或是無意再持股兩個月或以上，應考慮止蝕離場。至於有意進場者，可待股價低至80.00至82.00元之間並見到橫行，加上願意持股一個月或以上，才適合進場入市，以「博取」股價反彈重上88至90元。

Photo from 股評人聶振邦憂快手股價或下試80至82元。

中薇證券研究部董事兼股評人黃偉豪則指，快手股價走勢甚差，早前跌穿115元招股價後乏承接力。黃認為投資者若手上有蟹貨，要考慮止蝕，他暫不贊成溝貨，因恐怕損失更多。黃偉豪建議蟹民可以暫時按兵不動，等反彈至115元水平左右沽貨止蝕。

Photo from 股評人黃偉豪暫不建議散戶撈底買快手。

股評人「紅磡索螺絲」亦認為，小股民暫時不宜買快手，如果有貨的股民可繼續持有，但不要溝貨。他認為快手全球月活躍用戶人數已經高達10億人，廣告量增加，問題是監管太嚴厲，故暫時仍可繼續持有。他認為沒貨的朋友，等候配股之後才買入會更好，他自己則仍看好快手的「電商帶貨」同直播業務。

Photo from 股評人紅磡索螺絲長遠仍看好快手，但不建議散戶現時溝貨。

Text by BusinessFocus Editorial

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