【散戶小心】4大隱憂困擾再加業績周必跌魔咒 iPhone季度銷售額激增五成 蘋果股價仍跌3.6%

蘋果公司昨於美股收市後公布第二季業績，期內盈利表現超越市場預期，營運收入達814億美元，iPhone季度銷售額更按年激增50%，令蘋果繼續成為全美國市值最高企業(2.4萬億美元)。不過綜合市場分析，蘋果未來日子面臨四大隱憂，包括晶片供應緊張、新iPhone恐無驚喜以及軟件「抽成費」被迫下調，加上公司連續6季拒向外提供業績前景指引，料未來股價或受壓。而蘋果(AAPL)的股價昨收市連同盤後交易時段，合共下跌3.55%，股價低見143.7美元。

有股評人則提醒散戶，本周內美國有五大龍頭科網公司會陸續公佈季度業績，包括蘋果、微軟，亞馬遜，Google及FB，可說是「超級業績周」。但近年五次超級業績周，有4次美股標普500指數都會下跌，跌幅由0.2%至5.64%不等，可謂跌市魔咒，加上近日中港股市暴瀉有可能累及美股，不可不慎。事實上美股大公司公佈優良業績之際往往亦是大戶沽貨獲利之時。故小股民可考慮忍耐一下，多看兩天中、港、美三地股市走勢，才候低吸納蘋果或其他股票。

蘋果截止至6月底的第三財季（指今年4至6月，即自然界的第二季），每股盈利報1.3美元，較市場預期的1.01美元高；營運收入為814億美元，同樣高於分析員預期的733億美元，按年增幅為36%，創出歷史新高。主因是iPhone季度銷售額達到395.7億美元，高於分析員預計的340.1億美元，按年增長高達五成。服務營運收入174.8億美元，同樣創歷史新高，按年增長33%。

此外，蘋果宣布將每股派息0.22美元，第三財季蘋果已花費290億美元回饋股東，近年來共回購了近4,500億美元的股票。季末持有的現金及其等價物為340.5億美元，環比減少11%。

Photo from 蘋果季度業績雖然優秀，但股價不升反跌。

蘋果昨收市跌1.5%，報146.77美元，收市發佈業績後盤後蘋果股價卻再跌2.1%至143.7美元。其實今年以來蘋果股價只是上升10.6%，遜於同期標普500指數的17%升幅。綜合業界人士分析，蘋果業績優良但股價仍回吐，主要是蘋果仍面對四大隱憂：

隱憂一：數據不足、前景難測

蘋果連續6季不再提供業績（前景）指引，令業界較難預測其未來銷量，也令外界懷疑蘋果是否有意無意不發佈一些不太利好的前景數據。外界普遍關注疫情帶來的不確定性，以及供應鏈問題會否限制iPhone和iPad的產量。總體來看，外界認為供應鏈限制和匯率波動，或導致蘋果下一季度增長放緩。

隱憂二：蘋果恐仍受芯片短缺問題困擾

公司CEO庫克他表示，第二季芯片等供應短缺造成的收入損失，位於官方預測區間30億至40億美元的底端，蘋果實際上已減輕了一些影響。但外界擔心芯片等供應短缺造成的收入損失，在下季可能更高，致影響新iPhone和iPad等熱門產品的銷售。

Photo from 蘋果CEO庫克。

隱憂三：新iPhone或欠重大升級致銷情受挫

雖然蘋果擁躉一直渴望Touch ID（指紋辨識）功能可以回歸到最快今年9月公佈的新iPhone，但愈來愈多消息顯示，此功能或要延至明年才能加入新iPhone，令今年新iPhone或欠缺能吸引消費者的關鍵賣點。另外疫情期間Mac和iPad銷量激增，也令到不少家庭短期內再買新的蘋果娛樂產品的需求減少，致第三或第四季蘋果產品的銷售增長面對挑戰。

隱憂四：壟斷風險令軟件商店「抽成費」或要調低。

與其他科技巨頭一樣，蘋果面臨的歐美監管審查環境正日趨嚴峻，特別是蘋果應用程式商店對App開發者收取的訂閱收入「抽成費」一直被業內猛烈抨擊屬過高（曾高達訂閱費的3成），法院未來日子的裁決令人關注。一旦監管機構或法院作出不利蘋果的決定，可能會嚴重打擊到蘋果相關的服務收入。

在蘋果財報發布前，44位美股分析師中有33人給予蘋果「買入」的評級，9人建議「持有」，只有2人建議「賣出」，平均目標股價接近160美元，較昨晚收盤有超一成的上升空間。不過與蘋果合作推出Apple Card信用卡的著名投資銀行高盛卻把蘋果未來12個月目標價定為130美元，低於現股價，即是看跌，故投資者對蘋果股價前景宜有警惕之心。

Photo from 料第三季公佈的iPhone 13或缺乏創新功能，憂會影響銷量。

Text by BusinessFocus Editorial

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