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【有危有機?】監管機構再狙擊美團又跌10% 美團快手股價創新低應否撈底?專家:博反彈有更佳選擇

【有危有機?】監管機構再狙擊美團又跌10% 美團快手股價創新低應否撈底?專家:博反彈有更佳選擇

Finance Investment
By thomas.chan on 27 Jul 2021
Digital Editor

中國當局近日連番出手打擊科網股及教育股令市場信心崩潰,中概股暴跌不止之際,監管當局昨日卻疑「趕盡殺絕」,再出監管文件要求改善外賣送餐員薪酬及勞動安全保障,美團(3690)應聲中箭,繼昨日股價大跌13.8%,今日一度再跌近1成,兩日以來市值蒸發逾4,000億。快手(1024)亦遭到虛構的大行調低目標價新聞困擾致股價昨下挫1成,跌破115元招股價,兩股可謂「難兄難弟」。但快手今晨再跌2%後曾一度反彈,不少手持蟹貨的小股民均關注美團及快手是否已見底,欲冒險撈底,但有股評人認為現階段買兩股風險仍高,建議博反彈不如買騰訊(700)、港交所(388)又或是基建及資源股。

美團(03690.HK)昨日曾暴跌超過15%,創上市以來單日最大跌幅,市值單日蒸發超2,300億港元。暴跌原因是市場監管總局等七部門剛聯合印發《關於落實網絡餐飲平臺責任 切實維護外賣送餐員權益的指導意見》。市場擔憂《意見》落實後,美團虧損會加劇,遂引發拋售潮。

美團接連受監管機構打擊,股價兩日跌兩成。Photo from 美團接連受監管機構打擊,股價兩日跌兩成。

《意見》的第一、二條明確要求,網絡餐飲平臺建立與工作任務、勞動強度相匹配的收入分配機制,確保外賣送餐員正常勞動所得不低於當地最低工資標準。即是不能嚴苛計算外賣員的收入,要通過「算法取中」等方式,合理確定訂單數量、準時率、在線率等,適當放寬配送時限,確保送餐員有合理收入。

在保障勞動安全方面,《意見》要求,完善平台訂單分派機制,優化配送路線,合理確定訂單飽和度,降低勞動強度。加強交通安全教育培訓,引導督促外賣送餐員嚴格遵守交通法規。美團當回應指已經收到並認真學習《意見》,將堅決貫徹和落實指導意見。

但要落實上述《意見》,美團收費可能要加價,否則虧蝕恐加劇。理由是根據2020年資料,美團外賣騎手的總成本為486.9億元,以全年外賣訂單量(101.5億單)計算,平均每單外賣需要支付給送餐員4.79元。但現時每單外賣為美團貢獻的收入僅為為5.77元,意味著每單外賣的毛利只得0.98元,不足1元人民幣,是一個非常薄利的生意,稍為增加給車手的酬金恐怕便會虧蝕。另外,據報道美團外賣騎手60%以上沒有繳納社保,若要依從《意見》令所有外賣送餐員參加社會保險,外界憂慮美團可能要為超過400萬名尚未履行社保繳納義務的外賣車手處理社保問題,致虧蝕再擴大。

不少股民都關注美團及快手是否已見底及可以撈底。Photo from 不少股民都關注美團及快手是否已見底及可以撈底。

快手昨股價亦暴跌一成,原因之一是「GPLP犀牛財經」報道稱摩根士丹利將快手目標價由300元下調至50元,評級由「超配」下調為「拋售」,引發恐慌,但快手稱經與摩根士丹利核實,分析師確認報道內容「完全失實」。快手表示,對於該涉嫌編造研報惡意傳播假消息、嚴重干擾金融市場秩序的惡劣行為,將啟動相應的法律程序。據資料,摩根士丹利其實曾於7月8日下調快手的評級和目標價,評級由「增持」下調至「減持」,目標價由300元降至130元,7月23日將快手的目標價再降至120元,但50元的最新目標價則是虛構的。今晨快手再跌2%至111.9元低位後曾一度反彈,但之後又倒跌,反映承接力薄弱。

不少股評人認為博反彈不如買騰訊。Photo from 不少股評人認為博反彈不如買騰訊。

美團及快手今日低位分別為212.6元及111.9元,這較兩股歷史高位分別下挫53.8%及73.2%,跌幅驚人。中薇證券研究部董事黃偉豪表示,美團及快手從今年的高位已下跌逾五成,但暫時難估計中央政策的風險是否已完結,另外美團及快手且未有盈利,公司估值會調低,故他對兩股前景看得較淡。黃認為,大跌後兩股不排除會有短期反彈,但現時入市風險很高,若散戶要撈底也須設定止蝕價。他建議若要博反彈,買騰訊(700)及港交所(388)較好。

股評人黃偉豪認為散戶博反彈不如買港交所或騰訊。Photo from 股評人黃偉豪認為散戶博反彈不如買港交所或騰訊。

股評人聶振邦則認為,美團及快手兩股都受政策規管困擾,美團是關於「監管要求平台須維護送餐員工權益」;快手則是關於「清朗-暑期未成年人網絡環境整治」,認為上述規管陰霾難於短期消散,所以若有意撈底,分別等在190至200元,以及100至105元之間較適合。至於考慮現時進場,選擇政策風險較低股份為佳,例如是基建股及資源股,基建股可留意中交建 (1800)、中鐵 (0390) 和中鐵建 (1186);資源股可留意鞍鋼 (0347)、中石油 (0857) 和洛陽泪業 (3993)。

股評人聶振邦認為現時買基建股較穩陣。Photo from 股評人聶振邦認為現時買基建股較穩陣。

Text by BusinessFocus Editorial

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