【大戶割禾青】高盛持倉減四分一敲響跌市警鐘? 比亞迪也遭股神巴菲特徒弟狂沽股價大跌7%

 【大戶割禾青】高盛持倉減四分一敲響跌市警鐘? 比亞迪也遭股神巴菲特徒弟狂沽股價大跌7%

Finance Investment
By thomas.chan on 14 Jul 2021
Digital Editor

股市近日陰霾密佈,香港恒生指數曾8連跌喪失超過2,100點,美股也是反覆不已,投資銀行高盛昨公佈第二季度收入時,其中一幅示意圖更「洩天機」,承認高盛正「收割(harvesting)」股票投資利潤,並披露今年以來曾拋售高達55億美元的股票,等如高盛為客戶管理總股票資產的四分一,事件使人憂慮高盛是否擔心金融海嘯快將重臨而先行沽貨獲利。與此同時,近月被投資界一致看好的電池及電動車股龍頭比亞迪今日突然暴跌逾7%,原來股神巴菲特愛將李錄旗下基金減持比亞迪套現16億元。這些不同的訊號,都令人關注大戶是否正悄悄「割禾青」靜候大跌市的來臨。

 巴菲特2008年入股比亞迪後一直持有,十多年來賬面獲利數以百億元的神話令人稱頌,當年為此交易「穿針引線」的便是被譽為巴菲特徒弟兼愛將的李錄。但李錄旗下的對沖基金喜馬拉亞資本原來上周四曾減持比亞迪714.4萬股H股,每股均價227.6元,套現超過16.26億元,在H股市場的持股比重遂由7.03%降至6.35%。比亞迪難堪「李股神」狂沽,近日升勢崩潰,今日最多曾下瀉7.6%及跌至216.4元的低位,令大熱的新能源及電動車股板塊也蒙上陰霾。

股神巴菲特徒弟李錄旗下基金沽售比亞迪股票,令股價跌7%。
Photo from 股神巴菲特徒弟李錄旗下基金沽售比亞迪股票,令股價跌7%。

疑看淡股票市場故沽貨鎖定利潤的大戶遠不止李錄,著名投資銀行高盛昨在公佈第二季度業績時,也透露了它今年把其管理的200億美元股票資產賣掉約四分一(55億美元)以「收割」利潤。據季度報告,今年第二季度高盛的營業收入和利潤均創史上次高,最吸引外界注意力的是收入大增36%的投資銀行業務,以及包括固定收入和股票在內收入劇減32%的市場交易業務。

高盛疑看淡後市,今年賣出了所管理股票資產的四分一。
Photo from 高盛疑看淡後市,今年賣出了所管理股票資產的四分一。

但其實同樣值得留意的是,高盛的資產管理業務今年第二季凈收入達到創紀錄的51億美元,超過去年同期兩倍。高盛稱,股票投資創紀錄的凈收入,其大幅增長的原因主要源於私募股權投資的凈收益大幅上升,包括企業募資和出售資本在內的行動。

其中一幅數據圖更「洩天機」,高盛提供的數據圖顯示,公司資產管理部門正在「收割(harvesting)」股票投資組合資產負債表,即是正在沽貨獲利。據高盛展示的今年初以來資產管理業務的股票投資組合持倉變動,它半年內凈拋售的股票價值達到40億美元,由於同期高盛曾買入15億美元股票,故意味高盛半年間實際上曾減持多達55億美元股票,這等如去年尾200億美元股票投資組合總額的四分一以上。巧合地,這股票投資組合價值今年上漲了約50億美元,換言之,高盛沽貨的行動等如「割禾青」鎖定利潤。

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高盛在季度報告中承認正「收割(harvesting)」股票投資的收益。
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高盛拋售這些股票,外界料接貨者大多是散戶,研究機構Vanda Research數據顯示,6月美國散戶凈買入約280億美元股票和股票類基金,創下自2014以來月度流入新高,但接貨的散戶「智慧」能否高於高盛並藉此獲利,實成疑問。

高盛在電話會議回應何以減時股票時表示,今年在提高資本效率方面取得進展,在管理股票倉位方面「積極(aggressively)」行動,尤其是現正處於「環境給予支持的情況」。這句話的意思,看來就是指高盛在環境(散戶願入市接貨)給予支持時大舉拋售,但卻令人憂慮。金融博客Zerohedge提到,上一次高盛這樣「在給予支持的市場環境下積極拋售」,大概已經是2007至2008年的事,當時高盛等投資銀行正忙於製作基於次貸抵押貸款債券的擔保債權憑證(CDO),高盛其後又參與股市沽空。最終次按危機爆發引發了金融海嘯,投行雷曼兄弟結業,全球股市大瀉,小股資者宜以此為鑑。

高盛大舉沽售股票,令人關注會否是金融海嘯重臨的先兆。
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Text by BusinessFocus Editorial

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