【買金良機?】聯儲局鷹派加息論令金價大跌 高盛堅持唱好黃金及石油籲趁低吸納

【買金良機?】聯儲局鷹派加息論令金價大跌 高盛堅持唱好黃金及石油籲趁低吸納

Startup Finance Investment
By thomas.chan on 21 Jun 2021
Digital Editor

美國聯儲局上周開會意外地公佈會提早加息的「鷹派言論」,令多個市場劇烈波動,黃金大跌,今日亞太股市包括港股亦普遍下跌。但著名投資銀行高盛堅持它看好商品市場的觀點,繼續唱好價格低沉的黃金,又指相信原油會升穿80美元。高盛認為現時的市況下,黃金是「絕佳的防守(投資工具)」,未來一個月內其價格有機會逆轉及上行,另外石油亦值得逢低吸納。不過投資界對商品市場能否重拾升勢存有疑問,誰的眼光準確,還須拭目以待。

 金價上周累跌超6%,創出自從2020年3月以來最大單周跌幅。金價曾於2020年8月7日創下每盎司2075.47美元的歷史高價後,即無以為繼,價格反覆向下,並長期低於2000美元,令投資者失望。與此同時,高盛卻指相信未來幾周內黃金價格將出現逆轉及上升。它的一份研究稱:在此前的高通脹情況下,黃金並未出現強勁增長,這或許意味著無論是作為防禦性資產還是通脹對沖,對黃金的需求都有限。但高盛認為經濟的真相並非如此,因未來幾年幾乎沒有通脹風險溢價。其次,如果美國聯儲局對短期通脹的預期成為現實,加息將開始成為全球復蘇不必要的阻力,損害經濟增長預期,這只會提高黃金的防禦性價值,故黃金值得投資。

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對於美國聯儲局決定將加息預測提前至2023年,令大宗商品價格跌,高盛認為這對投資者來說反而是一個「買平貨」的機會。它指看漲大宗商品如石油的論點既不是因為通脹風險,也不是基於美聯儲的前瞻指引。而是因為石油產量料不足應付強勁的實際需求。因為歐洲和印度近期經濟出現積極信號,令全球原油每日消耗量可能增加到9,700萬桶。供不應求下,高盛認為或將推動布倫特原油價格在第三季度達到80美元的平均價,甚至超過此水平。

高盛預期原油價格將升穿每桶80美元。
Photo from 高盛預期原油價格將升穿每桶80美元。

但高盛繼續看淡被喻為「數字黃金」的比特幣,其大宗商品研究主管Jeff Currie出席CNBC節目時認為,加密貨幣不是黃金的替代品,而更像是銅的替代品。因黃金通常被視作一種避險資產,但比特幣和銅的價格表現,卻更加像是「風險資產」。高盛在本月早些時候表示對沖通脹最好的工具是商品,而不是股票,因為一旦通脹預期變得足夠令人擔憂,引發對加息的擔憂,股市就不再是良好的通脹對沖工具。

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高盛認為黃金的絕佳的防守性投資工具。
Photo from 高盛認為黃金是絕佳的防守性投資工具。

但彭博的評論員Jake Lloyd-Smith看法則沒高盛那麼樂觀,他指大宗商品作為資產類別並不會一蹶不振,但想要獲得收益則會更加困難。對於大宗商品難以上漲的原因,他提供了三個理由:其一、在接下來的3個月,包括美聯儲在內的各國央行預料將繼續縮減貨幣刺激措施;其二、推動商品價格上漲的供應瓶頸將被打通;其三、美元的復蘇可能將成為另一個不利因素。

聯儲局的鷹派加息言論,令全球股市下跌。
Photo from 聯儲局的鷹派加息言論,令全球股市下跌。

Text by BusinessFocus Editorial

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