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官方指不安全 電子煙概念股反應兩極 思摩爾跌17%比亞迪升1成 專家睇淡後市
中國國家衛健委昨發表報告,指若不採取行動中國至2030年將每年有200萬人死於煙草相關疾病,又直斥電子煙「不安全」,消息震散了電子煙概念股板塊,市值逾3,000億元的電子煙龍頭股「思摩爾國際(6969)」昨即大跌17%。反觀昨日有消息傳出快將量產電子煙的「新競爭者」比亞迪電子(285)股價卻上升11.7%,這「冰火兩重天」兩極反應令小股民困惑。今晨兩股均上揚,但有股評人指中國國策明顯反電子煙,故相關概念股基本因素令人憂慮,呼籲投資者勿衝動入市。至於比亞迪電子則因本業是手機及電子產品,可稍看好一點。
截至今日正午收市,昨日曾大跌17%思摩爾國際」反彈3%至52.7元,「新競爭者」比亞迪電子今晨則再微升0.9%,正午收報50.45元。但其實自今年3月當局公佈有意監管電子煙以來,思摩爾國際已從90元的高位下跌逾四成,投資者損失慘重。另一電子煙概念股即美股霧芯科技(RLX)情況則較好,昨晚收市只是微跌1.3%,但前景仍不明朗。
Photo from 思摩爾國際昨日股價曾大跌17%。
思摩爾國際今年初的市值曾創出逾5000億的歷史紀錄,但富昌證券聯席董事兼股評譚朗蔚認為,「思摩爾國際」暫時基本因素不好,股價恐受壓。因今年3月內地已就監管電子煙的問題徵詢公眾意見,但衛健委的最新報告再指電子煙不安全,他認為股民暫不宜入市博反彈,因必須留心尚未出台的電子煙政策。至於新加入製造電子煙行列的競爭者「比亞迪電子」,他認為持有此股票的股民反而不用過份擔心。因為比亞迪電子主要是業務不是電子煙(而是手機及電子製造),加上蘋果料快公佈新產品,比亞迪電子股價有機會受惠。
時富金融服務集團中國資本投資部董事羅尚沛亦指出,現時電子煙市場雖大,但政策風險高,難以平衡投資決定,故他認為只能見步行步,「若突然出現新政策的傳聞,便先走為妙」。羅又認為,國產電子煙只能贏在價錢低廉,因年青煙民大都比較喜歡進口貨,不過中國煙民數目龐大,不能輕視,所以電子煙股都只能長缐投資,若短線炒作,政策風險實在太大。
Photo from 思摩爾的宣傳口號是「霧化讓生活更美好」,但中國官方明顯不接受這說法。
對於衛健委報告指電子煙不安全,但「新競爭者」比亞迪電子及電子煙龍頭「思摩爾國際」股價昨卻一升一跌呈兩極狀態,有內地評論認為,原因之一是思摩爾估值偏高,因其市盈率近100倍,遂出現「殺估值」的情況。至於比亞迪,外界指它擁有及掌握多項電子煙的新專利技術,包括較獲好評的陶瓷煙彈技術(產量及良品率都較高),另據報已獲得大客光顧讓它「代工製造」量產電子煙,遂被看好。
不過在中國國策反電子煙的大前提下,股評人多看淡電子煙前景,特別是中國國家衛健委昨日發表的報告指出中國吸煙人數已超過3億,15歲及以上人士吸煙率為26.6%,男性吸煙率更高達50.5%。煙草(帶來的疾病)使到中國每年100多萬人失去生命。衛健委昨更警告,若不採取有效行動,預計到2030年將增至每年死200萬人,到2050年增至每年300萬人喪命。
《報告》又指出,有充分證據表明電子煙是不安全的,會對健康產生危害。電子煙調味劑加熱後亦可產生有害物質。電子煙中調味劑的不合理使用,會增加對電子煙使用者的危害。
另有分析則指,電子煙被打壓另一原因是它威脅到中國傳統的煙草稅收,因中國煙草行業一直是由國家壟斷的產業,屬國家煙草專賣局管理。2019年煙草行業的稅收總額達破紀錄的1.2萬億元人民幣,當中上繳中央總額達1.18萬億元人民幣,繳稅之多竟達到中國四大銀行一年利潤旳總和。現時中國煙草產業的稅率為66.6%,但電子煙卻只按普通消費品徵稅,電子煙企業只繳納16%企業增值稅,造成了行業不平等也影響稅收,故中央政府一直有意監管市場。
Text by BusinessFocus Editorial