【契媽反擊】ARKK跌破100元後奇蹟反彈 Cathie Wood靠一招起死回生 蘋果股價成犧牲品?

【契媽反擊】ARKK跌破100元後奇蹟反彈 Cathie Wood靠一招起死回生 蘋果股價成犧牲品?

Finance Investment
By thomas.chan on 12 May 2021
Digital Editor

被稱為「連登契媽」的方舟投資創辦人Cathie Wood旗下的皇牌ETF基金ARKK,今年累跌三分一,令她女股神光環不再,昨晚美股開市ARKK更一度跌破100美元大關,但其後卻從低倍奇蹟反彈7.3%,回升至106.12美元收市,令無數股民大跌眼鏡。記者發現,女股神起死回生靠的原來是「犧牲大法」,即是一口氣沽了蘋果及百度等5隻重磅股票的大量持倉以套現逾1.5億美元,藉此入貨拯救方舟ARK系列曾暴跌的重點持倉股。不過此舉卻連累被沽的5隻股票前日下瀉1.3%至10.3%,納指疑也被拖累下累。有投資界人士蔑視此種「救股財技」,認為這只會令方舟基金變得更波動及難於長線投資獲利。

不過Cathie Wood卻未有理會外界批評,她近日受訪時聲稱美股適當的跌市反為她帶來低價入市的機會,為強勁反彈奠定基礎,令她的方舟基金有更健康的前景,故她不太憂慮股市波動。她又認為,近日大宗商品交易的升勢不可持續,未來幾年全場關注的主題可能是通縮,而非外界現時憂慮的通脹。故她強調,依然對自己主力投資的科網股有信心。

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因旗下方舟創新ETF基金ARKK去年上升逾倍,大幅跑贏同行,Cathie Wood除被譽為女股神及牛市女皇,連登討論區的小股民更因她而賺錢,讚她是「連登契媽」及「聖母」,但ARKK自今年2月創下159.7美元的高位後漸反覆下滑,最高下跌逾34%,資產規模一度降至200億美元以下。單是5月,有報道指投資者從該基金贖回的規模已經超過5億美元,上周資金流出創紀錄新高。跌市下,外界越來越來關注Cathie如何帶公司走出困境。

昨晚美股開市後,ARKK曾跌破100美元大關,一度下跌4%,低見98.89美元,有香港網民甚至因此開帖「慶祝」以作瘋刺。但就在此時,ARKK卻漸漸反彈,到收市時報106.12美元,較前日升2.1%,若與全日最低位相比更反彈多達7.3%,在美股跌市中表現「一支獨秀」。BusinessFocus記者發現,令ARKK突然反彈的關鍵,是它的十大持股之中除了TESLA及SPOTIFY昨日下跌1.9%及0.1%外,其餘8隻十大持股股價均上升,幅度由1.9%至4.2%不等,單是此10股票已令到ARKK的持股市值昨晚增加了約1.7億。

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但ARKK這個奇蹟反彈,很大部份有可能是Cathie Wood「自我製造」的,靠的是「犧牲大法」,即是大量沽出公司持有並流通較高的美股,以換取資金買入ARKK重點成份股以「撐好」其股價。

據網上披露的ARK最新持倉轉變,即發現AR方舟投資公司,於前日即5月10日大手賣出5隻美股,包括87,560股蘋果(AAPL)(佔原有持倉的20萬股的足足3成)。此外,ARK還賣出46.4萬股RHHBY,46.4萬股百度(BIDU),162萬股Opendoor (OPEN),以及55.8萬股Virgin Galactic (SPCE.US),記者推算這令到ARK成功套現逾1.5億美元,於昨晚大舉入市撐ARKK及ARKX(太空基金)。有傳媒指出方舟其中一隻重點投資的股票3D Printing ETF(PRINT),是方舟新製造的ARKX基金的重倉股之一。

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Cathie Wood大幅拋售蘋果(AAPL)的操作尤其值得投資者關注。因為這是她常用的財技,即是出售規模較大但股價難暴升的大型科技股,以逢低買入規模較小及股價易於爆升的新科技公司。不過這種「犧牲大法」(內地叫「套娃」活動)或許已經引起了部份投資者的不滿。因為她前日突然大額拋售的5隻股票包括蘋果(AAPL),有部份是納指成份股,這疑令到部份相關股票跌幅加劇,也拖累了納指。

事實上在5月10日遭連登契媽大手拋售的5隻美股當天全部下挫,跌幅由1.3%至10.3%不等。按跌幅排序依次是OPEN(-10.3%),SPCE(-8.5%),百度(-4.2%),蘋果(-2.6%)及RHHBY(-1.3%)。

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另一方面,早前對沖基金Archegos爆倉弄至滿城風雨,多間投資銀行蒙受固大損失,Archegos面臨清盤,Cathie Wood卻承認原來她不單認識Archegos創始人Bill Hwang,對方更曾為ARK 旗下ETF提供了種子基金。因此,在Archegos爆倉事件受盡外界批評之際,ARK的風險管理也難免受市場質疑。

金融博客「Zerohedge」即曾在Twitter發佈推文稱:「納指還會繼續下跌,直到ARK像Archegos一樣爆倉。」這或許反映了部份投資界人士對連登契媽的不滿。事實上早前已有投資界人士批評,Cathie Wood常用的這種「救股財技」不利其ETF基金長遠發展,因在跌市中穩健龍頭股會漸漸全部沽出,只餘下股價波動極大的中小型新科技股股票,基金回報率不單會因此大幅波動,長遠更相信會跑輸同業。事實上若與股神畢菲特旗下巴郡B股比較,BRK.B今年以來已上升逾23%,回報率遠遠跑贏了同期下跌逾14%的ARKK。

對於為何大手沽售蘋果股票,Cathie Wood近日曾解釋她覺得蘋果是一隻非常保守的科技股,買蘋果和持有現金沒有太大的分別,由於該ETF不允許持有現金,她遂利用「買蘋果股票」作為替代現金的方式。鑑於近日股市波動,「我們將出售(蘋果)這類股票,更純粹地投入創新業務,或處於早期發展階段的創新公司,因這些公司正受到市場迴避風險而引起的衝擊。」

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她又繼續為科技股辯護。在周二的一場網上研討會中,Cathie表示,最近科技股的疲軟只是暫時的,最終會柳暗花明,並不能與2000年的互聯網泡沫破裂相提並論。上周五,她在接受CNBC採訪時重申其長期投資理念,表示科技股回落不值得擔憂,如果放眼5年看長期收益,「除了價格之外,什麼都沒有改變」。

今年以來隨著經濟復蘇預期上升,美債收益率走高,科技股的高估值遭到了市場質疑,投資者紛紛轉而投資於受惠經濟復蘇周期性行業的股票,大宗商品價格也不斷上升。不過Wood並不看好大宗商品,她認為主導最近在大宗商品急升的是一場全球供應鏈上的爭奪戰,因隨著疫情紓緩,重啟業務的企業正在訂購兩倍或三倍於他們需求的供應,遂引發商品價格急升。

但她預計一旦全球經濟完全重新開放,大宗商品價格將出現一次非常重大的回吐。她又認為,10年期美國國債收益率可能保持在1.5%至3%的區間內,而油價不太可能超過每桶70美元。

Text by BusinessFocus Editorial

 

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