【散戶迷思】五窮六絕七翻身意味股災將至?專家數據籲散戶唔好迷信Sell in May

【散戶迷思】五窮六絕七翻身意味股災將至?專家數據籲散戶唔好迷信Sell in May

Finance Investment
Bythomas.chan on 04 May 2021 Digital Editor

轉眼已踏入5月,股壇有句名言叫「五窮六絕七翻身」,外國也有「Sell in May and go away」的說法,究竟飽受跌市煎熬蟹貨未見家鄉的散戶,應否立刻止蝕離場?這話題近日在中美兩地都成為熱話,多名中美股評家綜合以往股市數據分析,認為今年「Sell in May」錯的機會多,本月股市反而有上升的機會,故建議投資者不宜盲目地於5月沽貨。但亦有專家指6月跌市機會較大,故小股民稍後應否減磅甚至離場,宜自行決定。

「Sell in May and go away」這華爾街的術語,大意是5月起經常有跌市,故投資者應該在5月沽貨鎖定收益,然後在趁夏天在某個海灘上「嘆世界」,基本上不用理會股市市場。

不過LPL Financial首席市場策略師Ryan Detrick引述數據,指過去8年,有7個年份的5月美股股市都是上升,尤其是今年是總統選舉後的第一年,傳統上會有一個股市表現較好的5月,另外美股在剛過去的4月份上升,按統計在此情況下,5月份十居其九美股都會同樣上升。故Detrick不建議投資者採取「5月沽貨」的策略,理由是美國聯儲局、財政和貨幣政策的寬鬆,加上經濟復蘇的速度幾乎超過所有人的預期,令他建議投資者不如反過來趁股市回調入平貨。不過他亦補充按以往數據,「Sell in June」即是6月沽貨可能有道理,即暗示6月跌市機會較大。

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Voya投資管理公司多資產戰略和解決方案的首席投資官Paul Zemsky接受《CNN》訪問時亦指出,「沒有任何證據證明在5月賣出股票並離場會增加資產」。Zemsky解釋:「首先,選擇離場的時機是非常困難的。我們喜歡股票,不會因為日曆上寫著5月就改變這種看法。」Zemsky續稱,經濟基因素仍然強勁,經濟的基礎仍很好,第一季度的企業盈利穩固。

瑞銀全球財富管理公司的策略師則在最新的一份報告中亦反對全面沽貨離場:「鑑於目前經濟復蘇的強度和企業盈利的反彈,若期望股市在短期內會季節性見頂,看來是言之尚早。」報告建議股票投資者繼續投資,但要分散風險及管理好財富計劃。

專家補充,過去幾年若在5月賣出美股反而可能會輸錢。像去年疫情雖嚴峻,但去年5月初至10月底,標準普爾500指數卻上漲了12%。另外在過去10年,標準普爾500指數在5月和10月之間的平均收益為3.8%。在此期間,唯一一次下跌是在2011年(下跌8.1%)和2015年,當時該指數僅下跌了0.3%。

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不過另一位投資策略師擔心,市場今年的強勁開局可能會導致夏季的暴跌。畢竟,標準普爾500指數2021年至今已上漲了近12%,相信距離歷史高點不遠。

Cornerstone Wealth的管理合夥人Jeff Carbone在一封電子郵件中也表示,隨著2021年的火熱開局,5月賣出策略的催化劑很強,現在可能是時候從2021年有大動作的強勁增長行業中獲取一些利潤(沽貨)了。他指股市可能還會上升,但相信升市不長。

香港著名經濟分析家羅家聰亦在專欄評論「五窮六絕七翻身」這說話,他指根據香港恒指及美國標指的數據,每年4至6月這兩個月的指數平均都取得正回報,故「窮」及「絕」並不等如股市會下跌。數據顯示,港股平均會下跌的月份是3,8,9及11月,美股則是10月。故此,一般來說5月並不是必然跌市的月份。

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Text by BusinessFocus Editorial

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