【郭思治專欄】全球股市現反彈，不排除再回試低位之可能性

By 郭思治 on 27 Mar 2020

冠狀疫症已開始在美國境內擴散，其中以紐約疫情最令人擔心，為控制疫情，美國政府已採取一系列政策，包括家居隔離等，從而減輕疫症蔓延。正因如此，整個消費市場大受衝擊，由於美國一年之GDP高達20萬億美元，其中有達70%或以上是來自內部消費，故一旦消費市場受制，經濟定必受累。另外，為避免境外疫症輸入，美國政府暫停歐洲及英國之旅客入境，即是說整個旅遊業亦受累。至此，包括酒店、零售、餐飲、休閒、娛樂、交通等行業均已開始步入寒冬，估計失業人數將大幅上升。

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由於實體經濟已受創，故卒引起一股避險情緒，在現金為王之下，美股終出現極罕見之跌浪。道指自2月12日歷史高位29568點開始之急挫，至3月23日低位18213點止計，在短短六週內，已急挫達10355點或35%。由於市場處於極度恐慌中，故美股於兩週內曾四度觸及熔繼機制，此乃歷史上從未見過。惟由於美股之跌勢實在過促，故技術上已處超賣中，故只要稍有利好消息出現，美股當可作報復式反彈。

至近日，美國政府計劃推出達20000億美元之刺激經濟方案，市場對此之反應相當正面，而相關計劃亦成美股大幅反彈之藥引，結果在資金一面倒力追下，道指一口氣快速反彈至3月25日之高位22019點。即是說，自23日低位18213點開始之反彈，在短短兩日內已急升達3806點或36.7%。論步伐當頗偏速，惟急跌過後出現急步反彈乃正常現象，但需留意，美股近日之急升只屬技術性反彈而已，往後仍會再見反覆，不排除會再回試低位之可能性，即技術上尋找另一隻調整市之右腳。

受美股大幅反彈所刺激，港股亦順勢作進一步之反彈，而恆指更於3月25日重越10天線(約在23846點左近)。單從走勢上看，由於恆指現已漸升離3月19日之低位21139點，故整個大巿暫已漸擺脫續尋底之弱態，相對恆指於26日曾一度高見23604點計，即距底達2465點，故只要恆指能續穩守於10天線之上，即表示整個大市該可先喘定下來再待變化。再從技術上看，大市自今年1月20日高位29174點開始之跌浪，至3月19日低位21139點止計，累積跌幅已達8035點。論幅度當已可滿足中期跌浪之所需，或者大市已出現首隻跌浪之左腳，未來即使再見反覆而回落，可能只是尋找另一隻跌市之右腳，問題只是右腳會否在左腳之上而已。

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主要恆指成份股中，仍以騰訊(700)之表現最佳。騰訊股價自420元開始之回調，曾一度於19日低見325.20，即技術上已急回達94.80元或22.5%，其後在資金力追下快速反彈至26日之高位386元，論表現實勝於其他成份股。騰訊之手遊業務表現出色，惟網上廣告收入則見下降，相比之下，市場似乎較關注手遊方面之表現。尤其是今年首季在疫症不斷蔓延下，內地民眾多留於家中以免受感染，故反而有利手遊方面之表現。相信今年上半年，騰訊之業績仍可保持一定優勢，由於今年是大數據年代，相信資金仍會續作追捧一眾大數據之股份，其中當以騰訊為首選。如錯過上週低吸的話，可靜待另一次低吸良機，惟股價或不會再跌太多。