【一名經人】寬鬆升市 九季才至|羅家聰專欄

【一名經人】寬鬆升市 九季才至|羅家聰專欄

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By羅家聰on16 Mar 2020

美息一鋪歸零兼量寬,經海嘯後,世人皆知即時無用,但總期待不久後股市狂升。又經十一年前遲入甚或無入市的教訓後,今鋪不少人生怕執輸行頭,於是都偷步入市,結果還是大家熟悉的愈跌愈買,但愈買愈跌。目前有不少簡單方法如拼圖、對數通道、循環週期和規律統計等找轉角,但有誤差,現階段博,短的須設止蝕,長的預了捱價。

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短的多不過夜,無所謂;但長的要否執輸行頭?狂寬鬆後是否真的「不久」就升?看歷史吧。查美息與道指關係,如要是反比(即息跌市升)的話,首先觀圖所見,僅由1990年代中起才有此反向,之前無的(圖中略去)。還有,美息變後美股要隔大約九季(兩年許)才對應行。即使截至近年,美國2015年底始加息後美股亦2018年初才跌。

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由此可見,這九季差距仍準得出奇。其實,2015年底至2018年底的加息,該對應2018年初起的跌市,本應連跌三年至2021年初。然而,近年美國經濟確實較外圍好,故這本應的跌市變了上落格局。換言之,即使現至明年初非跌市,也似大上落無方向。要受惠是次減息,恐怕也要再數九季即2022年中了。若現在撈了也是上落,急什麼?

留意,此圖只作時差推敲,兩者幅度不夾,即測時不測空。另下次狂升起點應介乎明年春至後年秋之間。當然,屆時應有另一腳,但是否較今次一腳更低則不得而知了。我們不應以為有了這些推測時空工具便可強行找出準確的轉角一刻,這是不切實際的。然則,從這些零碎、不同的推測,轉角範圍已有望大為縮窄,但仍有機會入市後捱價。

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最重要的,還是預留彈藥。

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羅家聰

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(本文經由博客羅家聰授權轉載,並同意BusinessFocus編輯文章與修訂標題。文章內容為博客個人意見,不代表本公司立場。)

Text & photos: 羅家聰

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