巴菲特擬把萬億巴郡股票送給子女慈善基金！阿貝爾狂掃200億美元股票巴郡現金儲備4年首降 Google成前五大持倉美股危機宣告解除？

By Chant Zhao on 10 Aug 2026

巴郡（美股：BRK.A / BRK.B）二季度運營業績穩健增長，二季度營收1,018.08億美元（約合7,941億港元），按年增長10%，純利錄得256.67億美元（約合2,002億港元），按年暴增107%！新任CEO阿貝爾（Greg Abel）一改前任CEO巴菲特（Warren Buffett）持續逾三年的淨賣出態度，單季淨買入約200億美元（約合1,560億港元）股票，手頭富可敵國的現金儲備四年來首次縮水。外界關注巴郡大舉入市，究竟是預示美股大市風險解除，還是新官上任的資本大冒險？

與此同時，95歲的「股神」巴菲特拋出震撼彈，宣布將於8年內把手頭高達1,400億美元（約合1.092萬億港元）的巴郡持股（美股：BRK.A、BRK.B），全數捐贈給由3名子女管理的數間家族基金會，而長期受惠的蓋茨基金會則意外落空。事件亦令各界議論紛紛，這究竟真的是純慈善安排，還是為了避開美國可高達4成的遺產稅的避稅安排。

資本配置大轉向淨買入200億美元終結三年沉寂

巴郡受惠於股票投資組合未實現收益大幅回升，二季度營收1,018.08億美元（約合7,941億港元），按年增長10%，季度純利錄得256.67億美元（約合2,002億港元），按年暴增107%；扣除投資損益後的營運利潤達129.83億美元（約合1,012.7億港元），按年增長16%。其中製造、服務及零售業務利潤跳升24%至44.7億美元（約合348.7億港元），BNSF鐵路與能源業務利潤分別增長6%與27%，唯獨保險承保利潤因Geico賠付上升下滑至17.31億美元（約合135億港元）。

在資本配置方面，巴郡二季度一反常態，實現淨買入約198億美元（約合1,544.4億港元），徹底逆轉過去連續14個季度的淨賣出趨勢。巴郡同時斥資45.27億美元（約合353.1億港元）回購自身股份，創下2021年以來最大單季回購規模。加上以68億美元（約合530.4億港元）現金收購住宅建築商Taylor Morrison Home（美股：TMHC），直接推動巴郡現金儲備由上一季歷史高點3,974億美元（約合3.10萬億港元）降至3,647億美元（約合2.84萬億港元），屬四年來首次回落。

巴菲特掌舵時期對美股高估值保持極度戒心，選擇積攢大量現金，阿貝爾就任後則果斷把資金投入市場。手頭天量現金四年來首度減少，顯示巴郡管理團隊正在重新評估公開市場與實體產業的投資價值。

重倉谷歌兼抄底地產爭議性部署引爆華爾街

巴郡二季度最受矚目的部署，是以100億美元（約合780億港元）強勢加倉Google，促使Google迅速升至巴郡前五大持倉，與蘋果（美股：AAPL）、美國運通（美股：AXP）、美國銀行（美股：BAC）及可口可樂（美股：KO）並肩。巴菲特隨後證實該交易由本人親自促成，直言看重Google強悍的搜尋流量與現金流創造能力，並承認早期錯失Google屬於歷史性失誤。然而，Google今年高達1,800億美元（約合1.404萬億港元）的AI資本支出能否轉化為實質盈利，成為市場關注焦點。

市場對阿貝爾的果斷部署反應兩極，Gabelli Funds等機構分析師認為，巴郡重啟大規模回購及主動併購，反映管理層深信公司內在價值被低估，展現強大資本部署效率。但亦有資產管理高管警告，當前美股估值處於歷史高位、私營市場熱情過熾，阿貝爾在亢奮環境下加速花錢，可能面臨高位接棒的風險。巴郡（美股：BRK.A）股價目前仍較歷史高位低約3.6%，回報表現落後於標普500指數，新管理團隊能否重拾「巴菲特溢價」仍待考驗。

股神千億清倉式捐贈美股危機真的解除了嗎？

資本大舉入市的同時，95歲的高齡股神巴菲特啟動了規模空前的慈善安排，預計於2034年底前將手頭價值約1,400億美元（約合1.092萬億港元）的巴郡（美股：BRK.A、BRK.B）股票，全數捐贈給由3名子女管理的數間家族基金會，而長期受惠的蓋茨基金會則意外落空。這意味著巴菲特家族對巴郡的股權控制正步入倒數階段，公司運營及投資大權全面轉交阿貝爾。

市場不少聲音將巴郡重新動用現金買股票解讀為美股見底的「安全信號」，但這種觀點或許過於簡化。巴郡擁有逾3,600億美元（約合2.808萬億港元）現金作為後盾，今次動用資金比例不足一成，屬於靈活資產配置，而非全面睇好大市。更重要的是，巴郡持倉週期往往以十年計算，散戶若將巨頭建倉誤以為美股危機解除而盲目跟風，恐怕忽略了宏觀經濟隱憂與市場高估值的風險。