【BF專欄】美股回購：借來的繁榮

By 小龍 on 04 Mar 2019

劉君明(小龍)- 著名江恩理論圖表專家，在某新加坡大行擔任聯值董事，負責帳戶股票委托操盤，股票買賣及財富增值工作等。以筆名「小龍」於經濟日報集團智富雜誌，Wealth Hub睿富及民衆財經台等發表分析。多次獲經濟日報集團智富雜志及香港大學專業進修學院邀請分析演說。致力分析經濟及股市周期理論，一次又一次命中大市大型的轉角，包括但不限: 2015年6月見頂，2016年2月及6月見底, 2017年牛市等。幷在香港出版多本暢銷書，包括「小龍江恩轉勢日」及「江恩周期與和諧交易」。獲中國內地多間出版社邀請出版江恩理論及技術分析的書籍等，包括「港股實戰入門及技巧」。多次舉行講座及課程，學生範圍香港，臺灣，新加坡及馬來西亞及內地。

近日美股大幅反彈後，儘管標普500自12月底部已上漲了15%，股票基金依然經歷大規模資金流出，歷史上很少有市場上漲超過5%卻伴隨著資金外流的狀況。但美銀指出上周企業回購不僅抵消了該行對沖基金、機構客戶和私人客戶的拋售，還成為市場的淨買入者。

美國公司一直在利用借款收益通過股票回購，而不是進行過去典型的長期商業投資和擴張。現在看來，特朗普利用稅收改革計劃通過後令到美國企業海外資金回流美國，這為回購股份提供「水源」。而且美國股票回購公告數量達到了創紀錄的數量，預計今年股票回購將超過1萬億美元。美國公司正在使用借來的資金以非常高的估值購買自己的股票，其中一個原因去選擇回購而不是派息是因為稅務問題。