【BF專欄】預視2019年恆指走勢，大市何時見底？

如果說2017年中港股市是順風順水，那2018年應可用一蹶不振來形容。恆生指數由1月高位33484點，大幅下插至10月底的低位24540點，足足下跌了8944點；以點數計已超過了2017年大升市的全年高低位8316點。跌市中，投資者定會有一個念頭，究竟大市何時見底？

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筆者嘗試簡略列出一系列已知，而又左右大市的不明朗因素：美國方面聯儲局來年加息步伐、美匯的持續強勢、美國國債息率倒掛、美股進入調整區域；歐洲方面英國脫歐、意大利債務問題；中國方面中美貿易糾紛、人民幣持續疲弱。以及包括美國聯儲局、歐洲央行、中國國家統計局及國際貨幣基金組織（IMF）都分別下調未來兩年生產總值（GDP）預測，2019年的投資環境可算是困難重重。而上半年的重中之重將會是在3月份，月初中美貿易戰停戰90日完結和29日英國正式脫離歐盟，而此前各方會就各議題進行一連串會談，金融市場一向最忌不穩定、政治因素；從心理學角度上，人類亦偏向相信負面新聞，尤其是在金錢、投資上。故此相信市況在3月前後該會出現驚濤駭浪，甚至出現超跌情況 ，該時便有機會見底。

在變幻莫測的政治局勢影響下，冷冰冰的圖表每每可為投資者提供方向，而趨勢線在中長期市況中可成重要的支持和阻力依據。筆者以下會例出三種不同的趨勢線，去預視2019年恆指的走勢。

圖一，<恆指十年週線圖>，由2008年金融海嘯計起，整體大市維持在上升波幅區間中，如果恆指下試上升趨勢線，22000點將成重要支持。

圖二，由2018年6月份起計，恆指日線圖為下降擴散喇叭型走勢，指數每次觸及上方的下降趨勢線便遇上強大阻力，而下跌幅度一次比一次深。而支持位可定於2018年的底位24540點，如下破，則可配合圖一以22000點為支持位；但如上破下降趨勢線則可視為轉勢。

圖三，為水平趨勢，恆指在2018年10月底短暫跌穿25000點5天形成島型底，在11月未曾收低於過25500點，短期可視為支持；同樣地可配合圖一及圖二一同運用，長、中短期的支持位便可一目了然。

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Text & photos: 鼎展劉宇亮