【認清事實】美國會輕鬆贏貿戰？專家：特朗普沒搞清楚這5件事

特朗普政府與世界多國、貿易夥伴打貿易戰，受影響的除了別人之外，連本土不少美企都不能倖免。有外媒日前分析經濟學家觀點，歸納出特朗普對貿戰不理解的五件事。

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CBS報道，隨美國擬向中國2000億進口貨加徵關稅，恐怕貿戰將進一步級，如此受害的將是全球多個經濟體，更包括美國本土，不少經濟學家均認為美企與民眾的開支成本亦會增加，並列出特朗普在貿戰中未搞清楚的5件事：

1.貿易逆差大非零和遊戲

特朗普曾多次表明將在貿易戰中輕鬆取勝，但實際上貿易關係比他所想像的更要複雜。現時美國消費支出佔經濟活動70%，而儲蓄率僅不到5%，遠低於歐洲及中國的10%和46%。

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美國維拉諾瓦大學助理教授Michelle Casario對此表示，特朗普一直把逆差視作不公平貿易，但其實貿易逆差是因美國儲蓄率相較於貿易夥伴低所致，並不是因其他國家對美國不好。

耶魯大學資深講師、曾擔任摩根士丹利亞洲主席tephen Roach曾指出，美國貿易失衡，歸根究柢是美國儲蓄率過低，人們不存錢，就會想要消費、帶動經濟成長，即擴大國際收支及貿易赤字，引外資流入。

2.貿易逆差並無好壞之分

當國家經濟狀況良好，會令消費者更願意花錢而非儲蓄，包括購買更多進口商品，這也是美國7月貿易逆差升至最高點的原因之一。牛津經濟研究院（Oxford Economics）研究認為，貿易逆差不好與不壞，僅反映美國儲蓄淨額下降。

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根據1930年代的經濟大衰退，當年全球經濟消沉，消費者不願意花錢，逆差不升反跌，或反映出貿易逆差不能作為介定好與壞的指標。Michelle Casario指，當美國從金融危機中恢復過來時，市場會對所有包括進口在內的商品需求增加，相反在經濟衰退中，貿易逆差會因市場對所有商品需求下降而減少。

3. 關稅壁壘使外國企業更難投資

更去自由貿易協定使國外企業有動力投資美國，替美國創造更多工作機會。然而，隨關稅持續增加，恐讓國外企業難以繼續在美經營下去。

德意志銀行國際經濟學家Torsten Slok（下圖）最近就這樣評道：「當一個國家的儲備比它們本土投資額還要多時，它們會把儲備投放海外，在外國投資。」

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但隨關稅持續增加下，日本經濟產業大臣世耕弘成早前就表示：「日本汽車製造商對美國經濟帶來重大貢獻，惟受到高關稅拖累下，恐無法繼續在美國投資。」根據彼得森國際經濟研究指出（Peterson International Institute），自特朗普上任以來，外國投資正急劇下降。

4.高額關稅會轉嫁予消費者

關稅本身就是引導消費者購買本土產品，而非國外產品。美國早前對進口鋼鋁及中國零件額外徵稅，推動進口原物料或產品，使汽車、飲料、啤酒消費品價格上漲，最終讓消費者承受。據指，6月整體消費者物價（CPI）比去年同期上升2.9%，是六年來高點。

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5.美國關稅稅率與貿易夥伴不相伯仲

Tornsten Slok推算，美國平均關稅稅率為2.73%，僅略低於貿易夥伴加拿大2.74%及歐盟3.29%，他指出：「其實中墨兩國都實施很高的稅率，綜合來說美國稅率都是比大部分貿易夥伴都不差太遠，且與主要貿易夥伴相比，距離其實非常小。」

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資料來源：CBS

Text by BusinessFocus Editorial