【BF專欄】P2P連環爆，艾瑪教你三招防欺詐

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By 艾瑪沈 on 23 Jul 2018

用筆寫生活，用心看世界。

P2P平臺天雷滾滾，愈演愈烈。

據網貸之家統計，2018年6月，P2P問題平臺數量增加到80家，其中停業平臺17家，提現困難60家、跑路3家。

踏入7月，短短兩周，據網貸之家不完全統計，杭州公安局對惠盈理財、牛板金、佑米金融等至少9間公司立案偵查。另有上海的銀票網、深圳的錢爸爸等或投案或公告暫停運營。

單深圳的錢爸爸一家公司，累計交易額高達325億元，累計交易次數超75萬筆。

圖/Pixabay

1.怎麼都爆了？

“最近到底是怎麼了？中國經濟是不是不行了？”看著密集出現的債券違約和P2P爆破，中國民眾人心惶惶。

在《爆！爆！爆！信用債大面積違約，我們還能相信債券嗎？》一文中，艾瑪曾經說過，“此輪違約主要源自於外部融資環境收緊而導致的融資性現金流斷裂。

資產新規要求金融行業進一步去杠杆，金融要回歸本質，為實體經濟服務，不能在金融機構裡空轉。其直接影響就是金融機構收縮資產負債表，減少對外放款，不少嵌套資金來源被掐斷，導致企業，尤其是民營企業現金流緊張，短債的鏈條一斷，接不上就容易出問題。”

互聯網金融，做得就是現金流的生意。

前期，市場上資金氾濫、信用寬鬆，監管對剛出現的P2P新事物反應滯後，導致監管寬鬆，造就了過千P2P機構野蠻生長，靠虛高回報率拉客戶惡性競爭的局面。

眾多P2P收益率一度高達20%，如今也普遍在10%左右。加上管道成本，P2P平臺的利潤，至少也需要12%的利息才可能回本。但是，實體企業中，有多少行業能負擔得起12%以上的融資成本呢？既然負擔不起，這麼高的回報從何而來，大家心知肚明。

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2. P2P平臺的硬傷

對於P2P平臺來說，必須至少拿出和同行一樣的回報率，才能持續吸引到資金，歸還以前投資人的利息和本金。但如此高的融資成本，找到的客戶只會是那些小額、分散的，在傳統銀行裡融不了資的次一級客戶。

和保險公司一樣，P2P平臺面臨著資訊不對稱和逆向選擇的問題。也即，只有面臨較高風險的人才會主動購買保險，而因為資訊不對稱，保險公司並不能完全瞭解受保人可能存在的風險。P2P平臺也是如此，客戶因為有很高的違約風險，因此被銀行系統拒之門外，才會主動找P2P平臺融資。P2P平臺同樣也無法掌握客戶面臨的風險度。

總之，平臺在融資成本上比傳統銀行更高，客戶又比傳統銀行劣質，風險管理能力也還沒有建起來。這是P2P經營模式的硬傷，使得平臺異常脆弱，經不起一點點風浪。

如今，大環境變了。監管變嚴了，市場上資金不繼，借不到新錢，如何還舊錢？有幾家先頂不住，倒了。大家聞聲色變，紛紛去自己的平臺上提現，又擠兌倒了一批。恐慌漫延，引發多米諾骨牌效應，更多更大的平臺也會發生斷流風險。

其實，P2P的投資人也都知道這是十個壺七個蓋的遊戲，只是，總有自己不會是最後一波的僥倖，期望能割下後面一波人的韭菜。

這次央媽很堅定，說要“再用1到2年時間完成互聯網金融風險專項整治。”央媽的介入，是行業發展的必然，也防止了泡沫膨脹得更大，一旦破滅，損失更加痛徹入骨。

未來，政府對互聯網金融平臺的監管只會更加規範化，更加常態化。

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3.三招防欺詐風險

對於我們散戶來說，總結經驗教訓，以防未來踩到相同的雷，是在這陣痛的一刻必須要做的事情。

在《股市大跌，要不要接飛刀》一文中，艾瑪提過，風險，可以分為兩類，一類是“本金風險”，一類是“市場波動風險”。公司倒閉了，債券還不上，這一類是本金風險。股票上上下下隨市場大幅波動，這種是市場波動風險。

在熊市里，關鍵是“實現盈利”和“實際虧損”，中間的浮盈和浮虧，都只是市場波動的風險，並不是本金風險，不用過於擔心。

而本金風險中，最擔心的是“欺詐風險”。

何為欺詐風險？簡單來說，就是本來說好去投資某個項目，結果被挪用去了其他地方，或者乾脆被公司收進了自己的腰包，跑路了。這種就是欺詐風險。今天，很多跑路的、倒閉的P2P平臺，做的就是這個事兒。

如何防範欺詐風險呢？艾瑪教你三招：在對的地方，和對的人，做對的事。

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(1)

第一招，在對的地方。就是你在哪裡買到的投資品。無論是哪一類投資品，如果在標準化市場上買的投資品，遇到欺詐風險的幾率就少很多。所謂標準化市場，就是一行兩會——中國人民銀行、中國證監會、中國銀保監會——管理下的平臺所售賣的產品。比如你在上海證券交易所、深圳證券交易所、香港交易所購買的股票、基金，在銀行買的公募基金、貨幣基金等等都屬於標準化市場的標準金融產品。這些平臺受到政府的監管，在這裡購買，你一般不會遇到欺詐風險。而大多數P2P平臺是沒有拿到應有的監管牌照的。

與“標準化市場”對應的就是“非標準化市場”，比如有公司私下跟你說，投資我吧，你給我多少錢，我給你多少股；或者有個私募基金說，把錢交給我，一年後給你多少回報；就像那些沒有領到資質的P2P平臺，說我們會去投某某項目，可能拿了錢後轉身就去支付還比你更早進入的投資人的利息了。

不是所有非標準化市場上交易的產品都是騙人的，而是遇到詐騙風險的機會比較大。非標準化的產品通常會有比較高的門檻，比如要求投資人擁有幾百萬才能參與，就是因為它需要投資人擁有更豐富的投資經驗，和更高的風險承受能力。

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(2)

第二招，和對的人。股票、債券和外匯等等，如果是自己直接購買，自然不用擔心，自己不會欺詐自己，只要控制在標準化市場上購買，就不用太擔心。

但如果是要委託給其他人去投資，就需要選擇對的人。投資就是管理風險。同是投資經理，風險管理的能力可以上下非常大。因此，當你打算去投資一個產品的時候，要查一下跟這個產品相關的兩類管理人，他們的能力怎麼樣？過往成績如何？

第一類叫“發行人”，就是誰在賣這個產品。是銀行、私人投資公司，還是P2P平臺？機構會對產品先做篩選。大型的、知名的、持牌金融機構賣出來的產品，相對而言，風險也會低一些。

第二類叫“管理人”，就是這個投資產品是誰在進行投資操作。該管理人以前管理過什麼產品，業績好不好？他的金融專業能力如何？經驗豐富嗎？

(3)

第三招，做對的事。就是要研究一下賣給你的這個產品，它到底會投去哪裡。是買債券呀、股票啊，還是借給房地產公司開發房子去了？一般產品的介紹裡都會有，百分之多少至多少投銀行間拆借，百分之多少投資債券，百分之多少投資股票。我們之前已經講過，不同類型的投資品，風險不同。你就可以選擇適合自己風險承受能力的產品。