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【進退兩難】棄倫敦、拋售海外項目,萬達面臨的債務困局

【進退兩難】棄倫敦、拋售海外項目,萬達面臨的債務困局

Business Investment
By chun on 19 Jan 2018
Senior Editor

自萬達周二宣布擬出售倫敦項目,即再成為媒體關注的焦點。的確自去年下半年起,王健林的萬達正把全球大部分酒店及發展項目拋售,原因是這間地產大企要趕及處理一筆於三月份到期的5.1億美元海外債務,而總債數目則高達20億美元(近156億港元)。

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據《澎博》報道,萬達現時5個正在開發的計劃之中,有至少3個包括倫敦、悉尼、澳大利亞黃金海岸等,已經同意及即將出售;餘下的項目就只有芝加哥一間酒店兼商廈大樓,及位於加州比華利山莊的酒店。

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萬達要拋售海外物業之前,要處理5.1億美元銀行貸款,可謂「小菜一碟」,當時的萬達已經吞噬價值數十億美元的海外資產,例如美國AMC連鎖電影院,甚至在澳洲推出數個物業項目。

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然而,去年有內地官媒突然開腔批評包括海航在內的中資企業,直言它們在海外不理性併購大量資產,有的甚至更抵押股權換取更多貸款,情況令人憂慮。

其實,萬達自2013年起的現金流量債務比都低於其他同行,但受中國外匯管制影響,不少資金仍困在內地,然而海外併購的商業行動卻未停下。

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以其電影業務為例,雖然萬達自12年收購AMC電影後短時間內實現扭虧、上市,也使其投資收益在一年半的時間內翻倍。惟自2016年起,AMC先後收購屬同行的英國Odeon & UCI、美國Carmike與Legendary,及北歐Nordic等,但總利潤虧損,債務繼續上升。

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穆迪及標普全球評級之前更下調了萬達的評級,穆迪曾駐香港信用分析師Kaven Tsang稱:「即使萬達內地資金流動性強,但離岸匯款能力不穩,增加其融資壓力。」

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結果,出現萬達減持海外物業的局面,除了把倫敦房地產出售外,有知情人士周三透露,萬達更即將會把澳洲兩個包括豪華公寓、酒店和購物中心的項目出售。早在7月,萬達同意把內地大部分價值超過90億美元的主題公園和酒店出售。

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如今除了三月份的債務外,萬達還需在5月份償還10億美元貸款,更需於11月前償還6億美元的優先債券,總數達高達20億美元。王健林自2016年決定把萬達從香港股市拉下來後,計劃回歸內地A股市場,假如至本年8月尾都未能上市,恐怕萬達債務將會更高。

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