傳英國再加銀行稅 滙豐渣打跌逾5% 財赤加劇 英國負債逾31萬億元 英國半年IPO僅60億元只及香港3%

英國因財赤陷入財政困境，市場盛傳英國對現時一年高達26億英鎊（約270億港元）的「額外銀行稅」收入仍不滿足，可能進一步提高銀行稅以減赤，「割銀行韭菜」。滙控（0005）和渣打（2888）股價今早曾重挫逾5%，投資者對債券孳息率走高及英、法兩國財政預算感到擔憂。滙控（0005）今早一度跌穿150元，最多下挫5.7%，低見149元。渣打（2888）亦曾低見230.2元，最多下瀉5.8%。市場觀望氣氛濃厚，因正在等待英國財相賀理安下周二與多間大銀行舉行的預算案前峰會，會否澄清是否有意加徵銀行稅。

英國的財政困境正演變成一場波及全球金融市場的風暴。面對高達3萬億英鎊（約31萬億港元）的龐大公共債務及不斷擴大的財政赤字，市場盛傳英國政府正把目光投向盈利豐厚的銀行業，企圖藉着加徵銀行稅來填補國庫空虛。這股「割銀行韭菜」的恐慌情緒迅速蔓延。

這場稅務風波的根源，在於英國政府正面臨史無前例的入不敷支窘境。隨着打擊非法偷渡等政策成效不彰，加上美國與伊朗地緣政治局勢推高借貸成本，英國公共財政缺口日益擴大。根據最新數據，2025年英國政府預算赤字達國內生產總值（GDP）的4.3%；截至2024年8月底，公共部門淨債務已逼近3萬億英鎊大關，佔GDP比重高達94%至95%。面對如此嚴峻的財政缺口，民望低迷的英國執政工黨若向普羅市民「開刀加稅」，隨時在大選中面臨倒台危機，因此向受惠於全球高息環境而賺得盆滿缽滿的大型銀行埋手，便成為少數具備政治可行性的減赤手段。

現時英國向銀行徵稅至少3種稅款，第一種是各行業都適用的企業稅（利得稅），它早已經由19%增至25%；英國近年也同時向銀行業徵稅另外兩種「額外銀行稅」，包括「資產負債表銀行稅」及「銀行利潤附加稅（3%）」，在2025至26財政年度兩種額外銀行稅分別帶來14億及12億英鎊的收入，即合共為英國國庫貢獻了26億英鎊（約270億港元）額外銀行稅稅收。然而，對於急需資金填補巨額財赤的政府而言，這筆稅款顯然未能滿足其巨大胃口。

事實上，英國四大銀行在2024年的總利潤高達459億英鎊（約4774億港元）。故英國工會大會（TUC）等勞工團體早已發出強烈呼籲，要求將銀行利潤附加稅由現時的3%恢復至過往的8%，甚至有聲音建議大幅提高至35%。

市場正密切關注英國財相賀理安（John Healey）召集的下周召開的預算案前峰會。據悉，巴克萊、滙豐、勞埃德銀行集團、NatWest集團以及桑坦德英國等大型機構的行政總裁均已被要求出席。外界極度關注賀理安會否在會上「露口風」，確認在10月28日發表的秋季預算案中落實加徵銀行稅。儘管英國首相貝安德（Andy Burnham）早前曾試圖安撫市場，強調增加收入需取得平衡，但多數經濟學家認為，在強大的減赤壓力下，有限度加稅已是無可避免的選項。

然而，這種「殺雞取卵」的稅務政策，正對英國作為國際金融中心的地位造成難以彌補的傷害。資本市場的反應最為誠實，今年上半年倫敦證券交易所的首次公開招股（IPO）表現堪稱慘烈，合共僅得7宗上市項目，總集資額只有區區5.77億英鎊（約60億港元），早已跌出全球十大融資中心之列。相比之下，同期美國IPO集資額高達1,370億美元（約1.06萬億港元），是英國的178倍；而位列全球第二的香港，首半年IPO集資額亦達2,102億港元。換言之，英國半年的IPO集資規模，竟然不足香港的3%。

華爾街巨頭早已對此發出嚴厲警告。摩根大通行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）今年8月曾親自與英國財相賀理安通話，直指過高的稅務負擔將削弱英國金融中心的競爭力，並以紐約為例，警告此舉將導致資金、職位及企業投資大規模外流。當一個國家的稅制失去競爭力，資本自然會用腳投票。若英國政府執意向銀行業開刀，不但未必能如願大幅增加長期稅收，反而恐將進一步扼殺本已如一潭死水的股市。在企業退市、人才流失及外資卻步的惡性循環下，倫敦這個傳統金融王國的沒落速度，恐怕只會不斷加劇。

Text by BusinessFocus Editorial

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