特朗普撐國會禁議員及家屬炒股名下賬戶7月卻做1156筆交易同日簽國防令又沽軍工股突減持微軟亞馬遜加碼英偉達

By Chant Zhao on 23 Sep 2026

美國政府最新公開的財務申報文件揭示，美國總統特朗普名下投資賬戶於7月份密集完成1,156筆證券交易，涉及總金額估算介乎7,900萬美元至2.7億美元（約合6.16億港元至21.06億港元）。申報顯示，7月20日特朗普賬戶巨額減持微軟（美股：MSFT）與亞馬遜（美股：AMZN），同日沽出軍工巨頭諾斯洛普格魯曼（美股：NOC），而特朗普恰好於當天簽署收緊國防供應鏈的第14415號行政命令。期間特朗普賬戶更頻繁買賣馬斯克旗下的特斯拉（美股：TSLA）與SpaceX（美股：SPCX），並大手調倉債券與ETF。僅兩天後，特朗普政府公開表態強烈支持禁止國會議員炒股的法案，惟限制名單並未涵蓋總統本人。

白宮強調特朗普賬戶全由第三方金融機構獨立操作；然而，現行申報制度既不上報精確成交時間，亦無揭示實際決策人。當總統政策足以影響萬億市場，公眾究竟如何監察投資運作？

7月交易明細剖析科技換馬與高頻調倉

在7月份的1,156筆交易中，買入額至少為4,360萬美元（約合3.4億港元），賣出額至少為3,560萬美元（約合2.78億港元）。最顯著的操作集中於7月20日，賬戶當日減持微軟500萬美元至2,500萬美元（約合3,900萬港元至1.95億港元）與亞馬遜500萬美元至2,500萬美元（約合3,900萬港元至1.95億港元），同時賣出甲骨文（美股：ORCL）100萬美元至500萬美元（約合780萬港元至3,900萬港元）。隨後於7月23日，賬戶重新買入微軟10萬美元至25萬美元（約合78萬港元至195萬港元），以及亞馬遜1,001美元至1.5萬美元（約合7,808港元至11.7萬港元）。對比此前數以億計港元的減持規模，回補金額佔比不足5%甚至微乎其微，所謂「沽完又回補」，實際只是極小比例重新建立持倉。

減持傳統科技巨頭的同日，賬戶買入英偉達（美股：NVDA）50萬美元至100萬美元（約合390萬港元至780萬港元），並分別砸下100萬美元至500萬美元（約合780萬港元至3,900萬港元）建倉財捷（美股：INTU）、邁威爾科技（美股：MRVL）、賽富時（美股：CRM）及丘奇&德懷特（美股：CHD），反映資金主要從傳統大型科技股轉向AI晶片與企業軟件範疇。此外，賬戶亦購入與移民局合作的Axon Enterprise（美股：AXON），涉資25萬美元至50萬美元（約合195萬港元至390萬港元）。

值得注意的是，賬戶7月亦多次交易全球首府馬斯克（Elon Musk）旗下公司，7月10日買入SpaceX 1.5萬美元至5萬美元（約合11.7萬港元至39萬港元），7月17日隨即賣出1,001美元至1.5萬美元（約合7,808港元至11.7萬港元）；Tesla亦在6月多次買賣後，於7月27日獲買入10萬美元至25萬美元（約合78萬港元至195萬港元）。賬戶更在7月8日大規模替換美國國債與國際國債ETF，並購入邁阿密及聖路易斯等多筆地方市政債券，展現極具演算法特徵的全方位高頻資產配置。

而7月20日當天，特朗普簽署第14415號行政命令，要求聯邦國防部門嚴格評估關鍵材料進口豁免，督促國防承包商建立完整供應鏈追蹤體系，減少對外國供應商的依賴。這項政策調整直接關乎美國國防工業基地的利益結構，對各大軍工企業的營運成本與供應鏈管理產生深遠影響。

就在政策頒布同一天，申報文件顯示特朗普賬戶沽出諾斯洛普格魯曼25萬美元至50萬美元（約合195萬港元至390萬港元）。政策發布與特朗普賬戶調倉重疊，隨即引發利益衝突質疑。然而，美聯邦公職人員財務申報（OGE）僅披露交易日期與寬泛的金額區間，既不顯示成交時間點是在行政命令簽署前抑或簽署後，亦無記載成交價格與下單決策者。日期重疊的事實暴露現行披露機制的灰色地帶。

高頻常態與總統資產防線謎團

7月22日，即大額調倉兩日後，特朗普公開發表聲明，強烈支持國會推動H.R. 7008《Stop Insider Trading Act》法案。法案旨在禁止國會議員及其受供養家屬任內買賣個股，並提高交易披露要求。然而，法案文本定義的受規管人士僅限於議員、配偶及子女，但並未將總統及副總統納入其中。同時，美國刑事利益衝突法案（18 U.S.C. §208）依法豁免總統與副總統。這意味著當國會立法收緊議員炒股時，總統與副總統的交易反而處於法案約束之外。

事實上，這種高頻操作已成特朗普第二任期的常態。特朗普賬戶在6月已完成1,051筆交易，涉資7,810萬美元至2.631億美元（約合6.09億港元至20.52億港元）；2025年度財務申報更顯示全年累積逾2.1萬筆交易，持有資產至少8.58億美元（約合66.92億港元），相比其2017年首次就任時全年僅86筆交易呈現爆發式增長。

白宮發言人英格爾（Davis Ingle）澄清，特朗普名下資產全由第三方金融機構以電腦模型自動管理，特朗普及家人無權干預買賣。然而，過往總統多採用完全出售個股或成立「盲目信託」（Blind Trust）的方式來迴避疑慮。當白宮強調一切由電腦演算法落盤，公眾卻因申報缺乏成交細節而無法驗證時，究竟是誰在決定這些數以億計的買賣，便成為制度下懸而未決的謎團。

市場從不畏懼正常的資產配置，怕的是政策權力與私利界線變得模糊不清。當國家元首的言論或政策能隨時激起數千億美元的股市波瀾，單靠「第三方代管」的口頭保證與延遲數十天的區間申報，顯然已無法滿足當代資本市場對公平透明的要求。如何建立一道連總統本人都無法逾越的資產防火牆，讓公眾清晰分辨每筆交易究竟是客觀的模型運作，還是隱密的政策紅利？這不僅關乎總統個人的理財賬冊，更是維護金融體系公信力必須正面回應的制度考驗。