庫克正式卸任蘋果CEO 在任15年蘋果股價升逾20倍！新CEO特努斯9月發布會首秀後庫克時代蘋果股票仲值唔值博？

By Chant Zhao on 01 Sep 2026

掌舵蘋果（美股：AAPL）15年的庫克（Tim Cook）正式卸任CEO轉任執行主席，在任15年期間把蘋果市值由3,500億美元（約合2.73萬億港元）推上4.6萬億美元（約合35.88萬億港元）巔峰，交出一份商業史上的神級答卷。而接棒蘋果CEO的特努斯（John Ternus）剛上任便要直面蘋果AI進度落後與9月10日的蘋果秋季發布會大考，定價高達2,000美元（約合1.56萬港元）的首款摺疊iPhone與全新Siri AI將成為驗證蘋果在後庫克時代創新的試金石。面對權力交接與技術轉型，蘋果在美股七雄之中，對散戶而言究竟是強弩之末，還是依然極具長線勝率的「防守之王」？

15年打造超級印鈔機庫克留下無可比擬的財務遺產

庫克執掌蘋果15年間，最震撼市場的是極致商業變現能力。2011年接手時蘋果市值約3,500億美元（約合2.73萬億港元），如今已突破4.6萬億美元（約合35.88萬億港元），股價累計升幅逾20倍。蘋果年度收入由1,080億美元（約合8,424億港元）飆升至逾4,160億美元（約合3.24萬億港元），活躍裝置突破25億部，服務業務更發展成一年吸金千億美元的第二收入引擎。透過Apple Watch、AirPods及自研晶片，庫克成功把喬布斯留下的產品，轉化為覆蓋全球的生態帝國與高效率印鈔機。

雖然外界常有質疑庫克任內缺乏喬布斯的創新能力開發出像iPhone般的革命性硬件，自動駕駛汽車項目關停，Vision Pro頭顯市場表現亦不如預期，但無損庫克作為全球最成功商業CEO的地位。庫克退居執行主席後，繼續掌管全球政府關係與政策溝通，為蘋果經營護航。留給蘋果新任CEO特努斯的是一間財務狀況極度健康、現金流源源不絕，但急需在下一代技術浪潮中重新證明創新實力的科技巨無霸。

工程師新帥上陣迎AI大考 9月摺機與Siri升級成首戰關鍵

硬件工程師出身的特努斯在蘋果深耕25年，主導過Mac、iPad及iPhone開發，如今接棒首要任務是補齊蘋果AI短板。面對生成式AI浪潮落後的困境，蘋果選擇與Google（美股：GOOGL）合作，利用Gemini模型重構新版Siri AI，預計9月全面上線。特努斯的戰略是發揮硬件專長，將AI能力融入設備，利用25億部活躍裝置的優勢，將蘋果打造為全球用戶接觸AI的最核心入口。

香港時間9月10日凌晨的蘋果秋季發布會成為特努斯首度獨立主持的個人大秀，焦點落在備受矚目的首款摺疊iPhone。新機預計搭載12GB RAM與強大端側算力，讓摺疊螢幕兼具AI視覺理解與跨應用操作功能。儘管市場調查顯示高達75%美國受訪者對定價可能高達2,000美元至2,500美元（約合1.56萬至1.95萬港元）的摺機缺乏興趣，但研究機構IDC預期首年出貨量可達1,000萬部。重磅產品能否成功帶起換機潮，直接決定華爾街對特努斯領導能力的信心。

中國市場現AI落地分歧散戶投資蘋果的博弈邏輯

進入後庫克時代，蘋果面臨地區市場體驗碎片化的風險。蘋果最新季度大中華區收入按年急升22%至188.16億美元（約合1,467.6億港元），顯示核心市場需求依然強勁；但由於監管限制，新版Apple Intelligence功能暫時無法於內地推出。特努斯需要解決全球產品體驗不一致的難題，同時應對高管團隊換代與人才流失。只要軟硬件整合順利，龐大的用戶基數依然能確保業務基本盤堅如磐石。

就蘋果股票投資價值而言，蘋果在美股七雄中展現出獨特的防守反擊特質。相較於微軟（美股：MSFT）、Google或Meta（美股：META）等巨頭需承擔數以百億美元計的AI算力基建資本開支，蘋果採取輕資產與外部合作策略，把AI能力直接轉化為推動消費者換機的實體銷量。加上蘋果每年數以百億美元計的股票回購與高黏性服務收入，為蘋果股價下行提供了全美股最強的支撐墊。散戶買蘋果，買的是「零清算風險的穩定複利機」兼「AI硬件升級週期的認購期權」。

庫克用了15年時間，證明沒有創辦人喬布斯的蘋果依然能刷新商業歷史紀錄。權杖交接之後，特努斯需要向市場證明的，是沒有庫克掌舵的蘋果，能否在AI時代繼續發明下一個十年。對散戶而言，與其冒險追高高估值、高波動的純AI概念股，倒不如押注這個兼具千億現金流與25億終端用戶的獨占生態，這依然是美股長線勝率最高、值博率最穩的護城河資產。