中美AI「互封潮」一觸即發 美國擬禁中國AI 中國反手收緊AI與半導體出口，智譜升近四成 華虹宏力大升逾17%！晶片股深V反彈調整宣告結束？

內地人工智能獨角獸月之暗面（Moonshot AI）日前發布新一代大模型Kimi K3，以高性價比橫掃多項權威榜單，極速觸動美國敏感神經，傳出美國正密謀對中國AI模型實施全面禁令 。同一時間，中國商務部亦傳出考慮收緊AI與半導體出口管制，擬禁止訓練數據出境及海外代工 。

中美由商業競爭升級至國家安全層面的技術封鎖，資本市場卻出現反直覺狂潮，今日港股晶片股及AI大模型股逆勢暴漲，智譜（2513）狂飆逾36%，華虹宏力（1347）大升逾17% 。早前沉寂許久的晶片股經歷去槓桿洗牌後，此輪大爆發是否意味著調整期正式畫上句號 ？

1%成本殺入硅谷腹地 平價大模型引爆美國焦慮

月之暗面發布擁有2.8萬億參數的Kimi K3，於前端程式碼競技場力壓Anthropic的Claude Fable 5登頂全球第一 ，每百萬Token調用成本僅約15美元（約合117港元），僅為美企傳統成本的百分之一 。廉價開源模型於全球範圍急速滲透，直接擊穿美國科技巨頭長期壟斷的高利潤防線，引發硅谷前所未有的恐慌 。

隨著中美AI發展差距加速收窄，據報特朗普政府正考慮對中國AI模型實施禁令。Anthropic此前曾表示，月之暗面和其他一些中國公司，包括DeepSeek、MiniMax（0100）和阿里巴巴（9988），未經授權進行「模型蒸餾」偷取技術，OpenAI也對DeepSeek發出過類似指控。然而，高舉自由市場旗幟的西方陣營如今擬動用行政手段強行封殺 ，背後顯然是為了維護昂貴美製AI的市場暴利，保護本土科技巨頭不被平價浪潮淘汰 。

中國重拳反制技術外流 升級國家安全層級築牆

面對美國威脅，內地監管當局亦不再將AI視為純粹商業產品，而是提升至國家戰略安全層級 。商務部據報向阿里巴巴、字節跳動及智譜等龍頭徵詢意見 ，擬限制模型訓練的核心數據傳輸至海外，並打算阻止外國用戶下載模型權重 。相關舉措意味內地不再無償向西方輸出開源紅利，轉而構築自主可控的技術護城河 。

管制風暴更延伸至半導體供應鏈，監管機構擬阻斷高通（美股：QCOM）及台積電（美股：TSM ）等海外晶片廠商，利用華為、阿里巴巴等中企設計的架構進行代工生產 。同時，針對具身智能與自主AI代理（Agentic AI），研擬限制海外資金併購 。兩國互相封閉數據與代工渠道，標誌著全球科技供應鏈正式步入割裂時代 。

越封鎖越瘋狂 資本市場押注自主可控掀起炒作熱潮

出口管制與封殺消息並未擊垮市場信心，反而激發自主可控與國產替代的炒作熱潮 。今日港股科技板塊上演深V大反攻，華虹宏力（1347）大升逾17% ，中芯國際（0981）升逾8% ，內地記憶體龍頭兆易創新（3986）亦大漲逾15% 。半導體產業鏈集體爆發 ，反映資金押注國產晶片與算力供應鏈將迎來政策傾斜與加速擴產 。

AI大模型概念股表現更為驚人，智譜大漲近37% ，MiniMax升逾15% 。智譜近期完成收購國產AI異構算力軟體公司中科加禾 ，並落地1GW級國產AI算力數據中心 ，展現出擺脫西方架構依賴的決心 。中美互相封鎖的局勢，反而轉化為內地頂尖AI企業加快產業閉環的催化劑 。

市場關注晶片股此輪暴漲是否代表調整期全面結束？券商研報指出，7月以來的回調並非基本面惡化，而是源於資金去槓桿與前期獲利回吐 。目前籌碼結構重組已步入尾聲，恐慌盤集中釋放，加上AI算力擴產週期景氣度持續 ，國產科技龍頭最猛烈的拋售潮或已過去，板塊反攻號角已經吹響 。

Text by BusinessFocus Editorial

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