OpenAI傳擬送出5%股權如繳交3900億保護費換特朗普政府庇護？奧特曼或複製「英特爾模式」為1萬億美元IPO掃除障礙

By Chant Zhao on 02 Jul 2026

據報，OpenAI CEO奧特曼正向特朗普政府提出一項極具爭議的方案，由OpenAI及其他美國主要AI開發商，如Anthropic、Google（美股：GOOGL）、Meta（美股：META）等，各自拿出5%股權，撥入類似「阿拉斯加永久基金」（Alaska Permanent Fund）的公共基金管理，讓普通美國人分享AI巨企未來收益，以此換取行政部門的支持，化解日益升溫的政治阻力。若OpenAI上市估值最終達到1萬億美元，意味它「進貢」給美國政府的股票價值可達500億美元（約3900億港元）。表面上是全民共享AI紅利，實際上卻可能是一筆「保護費」，用作購買OpenAI上市前最重要的政治保險。

一旦方案成事，美國政府將不再只是AI巨企的監管者，更可能成為利益共同體。OpenAI早前因GPT-5.6發布問題被美國政府監管，限制只准向小量受信任合作夥伴開放，Anthropic亦曾因前沿模型Fable 5與Mythos 5被限制出口。AI監管火藥味愈來愈重，OpenAI突然提出「全民持股」概念，自然令市場懷疑，5%股份究竟是公共利益，還是換取IPO順利過關的入場券？

5%股權不是派糖，而是AI巨企的政治入場券

OpenAI方案最吸睛之處，不是5%股份，而是股份可能交到誰手上。報道指，奧特曼已與美國總統特朗普、商務部長盧特尼克、財政部長貝森特，以及民主黨參議員桑德斯溝通。共和黨與民主黨人物同時被捲入，反映AI財富分配已不再只是科技行業話題，而是美國政治新戰場。

特朗普上月曾表示，正研究讓美國市民持有頭部AI企業股份，回應社會對AI巨企壟斷財富的質疑。OpenAI此刻提出方案，剛好切中白宮想要的敘事，AI不只令矽谷富豪更富有，也要令普通美國人有份受惠。對OpenAI而言，若能把公司利益包裝成全民利益，政治阻力自然大幅下降。

「阿拉斯加永久基金」以阿拉斯加州石油財富作投資，並向州政府及居民派發紅利。OpenAI借用同一套邏輯，等同把AI塑造成新時代石油，數據、模型、算力，就是未來最值錢的資源。若OpenAI估值日後達到1萬億美元（約合7.8萬億港元），5%股份理論上已值500億美元（約合3,900億港元）。如此龐大的利益，名義上是分給市民，實際上可能成為美國政府與AI巨企之間的新型利益輸送。

複製「英特爾模式」？監管者變股東，遊戲規則即時改寫

特朗普政府早前與英特爾（美股：INTC）達成合作，美國政府以89億美元（約合694億港元）取得英特爾約9.9%股份，資金來自原本未發放的晶片補助。換句話說，美國政府不再只是補貼企業，而是直接成為股東。

英特爾案例打開了一扇門，過去美國政府扶持產業，多數透過補貼、稅務優惠、政府訂單。如今模式變了，政府可以用產業政策換股份，企業亦可以用股份換支持。晶片是第一步，AI很可能就是下一步。對特朗普而言，入股戰略企業既可展示「美國優先」，又可向選民解釋政府不是白白派錢，而是在投資未來。

OpenAI若成功複製模式，意義比英特爾更深，英特爾面對的是製造業競爭，OpenAI面對的是算法權力、資訊安全、就業衝擊、國家安全與全球AI標準制定。政府若成為OpenAI利益共同體，便不只是財務投資，而是直接介入未來科技權力分配。最強監管者一旦變成最大受益人，審批模型、出口管制、政府採購、上市節奏，全部可能出現微妙傾斜。陰謀論一點說，5%股權未必是捐贈，更像AI巨企向政治權力繳交的「保護費」。

IPO前夕突圍：OpenAI要的是估值，更是合法性

OpenAI與Anthropic已秘密遞交美股IPO申請，市場最關心的，已不是兩家公司能否上市，而是會以甚麼估值上市。AI投資狂潮已推高一眾科技股的估值邏輯，OpenAI一旦登陸資本市場，勢必成為全球最受注目的科技IPO。但GPT-5.6延遲全面發布，Anthropic模型一度被限制境外使用，已向投資者釋出清晰訊號，再強的AI公司，也逃不過政府一句國家安全。

公共財富基金方案可被視為OpenAI的「上市前去風險工程」，透過讓普通美國人名義上持有AI股權，OpenAI可把自身由「壟斷利益的科技巨企」，重新包裝成「全民致富的新基建」。當AI紅利被設計成全民分紅，誰來決定哪些公司值得被納入基金？Google、Meta、SpaceX（美股：SPCX）、Anthropic是否也要交股？小型AI公司會否被迫在一場由白宮與巨企共同制定的牌局中出局？

過去政府補貼企業，今天政府入股企業，明天政府可能與科技巨企共同分配AI時代的租金。當AI成為新石油，最大問題已不是誰發明模型，而是誰有資格收租。所謂全民共享，可能是歷史性進步，也可能是巨企用少數股權，換取整個時代的政治入場券。OpenAI若用5%股份換來IPO綠燈，真正被重新定價的，將不只是一家公司，而是整個AI時代的權力分配。