馬斯克「太空AI」大計曝光！SpaceX 4680億收購Cursor，上市股價累升五成市值連破亞馬遜微軟躋身全球第五大上市公司，是科技神話還是崩盤前奏？

By Chant Zhao on 17 Jun 2026

SpaceX（美股：SPCX）上市引發全球資本市場瘋狂，截止昨日股價更連漲三日，相比135美元發行價大升五成，突破200美元關口，市值升至2.66萬億美元（約合20.8萬億港元），成功超越亞馬遜，期間甚至短暫突破微軟（排第4位）的市值，至收市仍企穩成為全球市值第五高的上市公司。這場資本狂潮並未止步於火箭發射，SpaceX創辦人馬斯克最新動作更令市場譁然，SpaceX與AI編程工具Cursor開發商Anysphere簽署最終合併協議，以全股票（無現金）的方式將其收購，交易對Cursor的隱含估值高達600億美元（約合4680億港元）。此場「太空+AI」的夢幻聯動，究竟是為了打造太陽系的科技帝國，還是馬斯克在上市狂潮下，為了支撐天價估值而精心佈局的迷局？

收購Cursor：馬斯克補齊「軟實力」的關鍵拼圖

一家火箭公司為何要重金收購編程工具？答案在於「數據+算力+模型」的閉環布局。Cursor作為AI編程賽道增長最快的工具，憑藉其大模型驅動的自然語言編程輔助能力，迅速俘獲全球開發者。該工具目前服務全球逾六成財富500強企業，年化營收突破27億美元（約合210.6億港元），其核心技術能力在於將代碼編寫、調試與優化實現高度自動化，成為科技圈「氛圍編程」的核心。馬斯克此前曾公開表示，旗下xAI在軟件編程領域落後於對手，而此次收購正是為了補齊技術短板，加強SpaceX在軟件工程自動化、航天器控制系統及AI應用落地領域的競爭壁壘。

深入分析這筆交易，不難發現Cursor並非單純的「賣身」，更像是一場生存與資源的精確博弈。儘管Cursor營收增長迅猛，但其長期面臨負毛利率、融資碰壁，以及昔日合作夥伴Anthropic的直接競爭威脅。與SpaceX達成合併協議，不僅讓Cursor現有投資者獲得豐厚回報，更換取了最為關鍵的算力資源支持，以維持其「Composer」自研模型的突圍計劃。這場交易看似是SpaceX為AI佈局落下重注，實則是為了將Cursor龐大的代碼數據轉化為自身Grok模型訓練的頂級資源，從而构建「數據+算力+模型」的閉環，將商業版圖進一步擴大至軟件生態的核心。

萬億巨頭的宿命：股價瘋漲背後的隱憂

SpaceX股價連日飆升，周二收市報201.8美元，再漲4.8%，比135美元發行價大升五成，突破200美元關口，背後的重要推力竟是散戶投資者的瘋狂追捧。數據顯示，上市首兩日，散戶買入力度驚人，甚至超越了上周整個美股市場的散戶買入總量。然而，由於上市首日僅約4.2%股份可供交易，此種由極低流通盤驅動的「軋空」行情，隱藏著巨大風險。歷史數據警示，全球市值前十大的公司在過去40年中，年化回報持續跑輸大盤；馬斯克早前在IPO靜默期公開預測2031年營收突破1萬億美元，此舉引發合規爭議，更為市場帶來風險。

7月7日納斯達克指數強制納入SpaceX將引發巨額被動買盤，可能與極低流通量產生極端碰撞，而月底的財報解禁窗口，更是檢驗基本面的壓力測試。有分析師甚至大膽猜測，這套治理架構是為了未來併入特斯拉（美股：TSLA）埋下伏筆，從根本上保護馬斯克商業帝國免受激進投資者干擾。對沖基金經理貝克（Gavin Baker）等對沖基金經理認為，這將成為人類史上最重要的公司，其終極願景涵蓋火星殖民、星際貨運及國防軍工等萬億級市場。

泡沫還是願景？投資者的「神話」公投

現在的SpaceX，買入的不僅是火箭或衛星，而是一張通往「多星球文明」的門票。當市場將其估值錨定到2040年，這本身就是對馬斯克的集體信仰公投。雖然淡軍查諾斯（Chanos）斥其為「市夢率」，但擋不住全球資金蜂擁而入，甚至出現了單日成交額超10億美元的槓桿ETF，供散戶放大押注。

歸根結底，SpaceX的股價能否升至更高？這取決於其星艦（Starship）能否實現完全可重複使用，以及AI編程業務能否真正貢獻現金流。如果三到四個季度後，馬斯克未能達到招股說明書中的增長目標，散戶的熱情將迅速轉為拋售壓力。投資者應警惕那種「認為別人會以更高價格接手」的博傻心理，當連最後一個散戶都已經入場時，危險通常就已經在路上了。