【MPF改革】強積金入息上下限擬上調 凍結 13 年首迎改制衝擊退休購買力 勞資與基金界博弈

強積金制度自 2014 年 6 月將入息上限調整至 30,000 元後，相關水平已維持近 13 年未曾變動。據悉，積金局向業界諮詢的初步方案顯示，當局正計劃落實新一輪結構性改革，建議將每月最高入息水平由現行的 30,000 元，分階段提升至 40,000 元。若方案最終獲得通過並落實，月薪達 4 萬或以上的僱員，其每月強積金強制性供款將由現時的 1,500 元增加至 2,000 元，增幅達 33%。與此同時，最低入息水平亦擬由現行的 7,100 元，上調至 10,500 元，預計屆時將有超過 10 萬名低薪勞工可豁免個人供款部分，僅由僱主承擔 5% 的供款。積金局預計7月份向政府提交報告，若獲得當局及立法會通過，最快要到明年才能生效。

制度變遷歷史：長達 13 年的數據斷層

回顧強積金制度的演變歷史，入息上下限的調整頻率顯然滯後於市場薪酬增長。制度於 2000 年面世時，上限設定為 20,000 元，直至 2012 年及 2014 年才先後兩次微調至 30,000 元水平。儘管法例規定積金局須每 4 年進行一次檢討，惟 2018 年及 2022 年先後因社會環境波動及全球疫情衝擊，政府兩度擱置調整建議，導致供款水平與香港就業收入中位數嚴重脫節。按現行法例參考的「每月就業收入第 90個百分值」計算，目前相關數據早已突破 50,000 元，是次將上限訂於 40,000 元，被市場視為平衡勞資雙方負擔能力的折衷方案。

不過立法會議員林偉江甚至表示，目前供款入息上限仍未達到機制建議的6萬元，期望可以分階段上調。

勞資與基金界博弈：利益衝突與現實困難

強積金改革對勞資雙方及金融業界均產生深遠影響。因此僱員及僱主代表在較早前會議上意見分歧。僱員代表一致支持調整，僱主方面就認為個別行業狀況不理想，上調上限可能有壓力。

在僱員層面，中高入息人士每月可用現金流將減少 500 元，在當前高息環境及生活開支高企下，部分僱員對強制增加供款持保留態度，認為相關資金若留作自主投資或能獲得更佳回報。

對僱主及商界而言，2025 年 5 月將率先實施取消強積金對沖機制，若緊接於 2026 年提升供款上限，將構成連環經營壓力，尤其對零售、餐飲及物業管理等勞動力密集型行業，年度每名員工的開支將額外增加 6,000 元。

至於基金公司，預計每年將迎來超過 50 億至 80 億元的新增供款資金，惟受限於「積金易」（eMPF）平台落實後的減費要求，業界利潤結構將面臨重新洗牌。

積金局最快 2027年落實

按照目前公佈的進度表，積金局目標在 2026 年年中向政府提交詳細報告。考慮到法例修訂及行政過渡期，市場普遍預期新供款額最快2027 年初正式生效。

改革勢在必行：對抗通脹與長壽風險

從宏觀經濟角度審視，強積金制度改革已屆勢在必行的階段。2014 年的 3,000 元總供款，在計及過去 10 年的複合通脹後，實質購買力已大幅縮減。若持續凍結供款上限，將導致退休保障替代率跌至不合理水平，無法應對長壽風險。

政府選擇在「積金易」平台全面運作後推行改革，旨在透過自動化行政流程節省約三成的成本開支，藉此對沖供款增加對僱員產生的負面情緒。然而，數十億元的流動性從日常消費市場抽離並轉入長期退休資產，對本地內需市道的短期邊際影響，仍是未來兩年財經界關注的焦點。

Text by BusinessFocus Editorial

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