欠交逾千萬元衛星傳輸費 營運24年星空衛視正式停播 母企星空華文曾靠《中國好聲音》成500億媒體霸主 惜市值4年內蒸發99%

有著24年歷史的星空衛視，於日前透過官方微博公布停播安排，宣布由5月8日起正式暫停衞星傳輸服務。頻道解釋，因營運陷入嚴重經營困境，無力承擔高昂衞星傳輸開支，獲衞星合作方通知須終止相關傳輸服務。星空衛視於2002年啟播，是不少內地80後、90後的童年娛樂啟蒙，停播消息曝光後，網民紛紛留言懷緬，相關懷舊留言更獲數萬網民點讚，標誌這老牌衞星頻道正式走入歷史。

星空衛視的母企星空華文（6698）同樣陷困境，它在2023年曾憑著《中國好聲音》令股價創出132元的歷史高位，惜之後發生巨變。結果星空華文股價不足4年內竟暴跌逾99%，原本逾500億元市值蒸發至僅餘4億元，散戶損失慘重。

星空衛視因欠交傳輸費停播 

星空衛視於5月6日在官方微博發布通告，坦言頻道深陷營運困境，接獲衞星營運商通知，將於5月8日起暫停衞星傳輸服務，並就此向廣大觀眾致歉。頻道同時指出，自身品牌底蘊與版權內容資源仍具不菲價值，現正主動物色戰略投資，推動業務重組規劃，歡迎各界潛在合作夥伴展開接洽，可探討資產收購、內容平台聯營等多種合作模式，期望透過全新營運格局延續頻道創立初衷與發展使命。

星空衛視於2002年3月28日在廣州舉行啟播儀式，亦是內地首次向境外全新衞星頻道開放有線電視落地資格。在互聯網尚未普及的年代，頻道憑藉獨特差異化內容定位，穩居華語年輕人追捧的娛樂頻道之列。其招牌節目《星空動漫先鋒》黃金時段輪播多套經典日本動畫，成為一代人的二次元啟蒙；劇集專檔獨播多套經典台劇、韓劇，彌補當年本地偶像劇市場供給不足；深夜荷里活電影時段，亦讓觀眾足不出戶欣賞國際頂級影視大作。

有關停播消息於5月7日引爆網絡，多個相關話題火速登上熱搜，大批網民紛紛留言抒發懷緬之情，感嘆「童年的記憶真的回不去了」，細數昔日追看動漫、劇集的點滴回憶，無不惋惜這陪伴數代人的經典頻道正式謝幕。 

核心IP爆醜聞母企深陷財困

星空衛視的無奈落幕，並非單一的業務調整，而是其母企星空華文（6698）長期財務惡化、最終走向全面崩潰的必然結果。該公司昔日為傳媒板塊新星，巔峰市值一度超過500億港元，現時市值已跌至僅4億港元，蒸發幅度超過99%。 

公司早年憑旗艦 IP《中國好聲音》走上高峰，上市後股價曾攀升至約130港元。惟2023年李玟相關輿論事件爆發，節目陷入停播風波，帶動股價大幅下瀉。財務數據顯示，2023至2025年集團收入分別為4.27億元（人民幣，下同）、1.63億元及1.68億元，連續多年走弱；歸母淨利潤則分別虧損16.34 億元、2.30億元、1.19億元，持續虧損令現金流極度緊絀。

由於業務過度依賴單一IP，核心節目受衝擊後公司失去盈利動力，加上傳統衛視廣告收入逐年萎縮，星空衛視本身經營已錄得虧損，連每年逾千萬元衞星傳輸開支亦無力承擔，最終只能以停播收場。

串流短片夾擊傳統電視爆停播潮 

星空衛視停播並非個別事件，而是傳統電視行業結構性衰退的縮影。回望業界，2016年香港亞洲電視（ATV）、華娛衛視相繼停播；2026年5月6日，河北廣播電視台亦宣布，旗下經濟廣播、文藝廣播等四個頻道將於5月8日正式停播，傳統電視「關停潮」持續蔓延。

此輪行業寒冬，核心原因為串流平台與短片對傳統電視廣告收入的重創。據CTR媒介智訊數據，2025年中國傳統電視廣告刊例收入按年下跌23.4%，實際收入跌幅更接近30%，廣告主紛紛將預算轉投具精準推送能力的短片及社交平台，導致傳統電視受眾與收入雙重流失。 

反觀星空衛視，其轉型步伐嚴重滯後，長期依賴成本高昂的衞星傳輸，缺乏獨立線上平台與大數據積累。在高衞星傳輸成本、廣告急速萎縮及內容創新停滯的「三重絞殺」下，這間曾經星光熠熠的傳媒先鋒，終究敵不過時代的洪流，黯然退場。

Text by BusinessFocus Editorial

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