沃什54對45最分裂票數任美聯儲主席 獨立性受疑 減息空間被油價壓縮

美國參議院以54對45票確認凱文·沃什（Kevin Warsh）出任第17任美聯儲主席，取代周五任期屆滿的鮑威爾。54比45是美聯儲主席史上最分裂的確認票數，僅一名民主黨參議員倒戈支持，其餘全按黨派投票。沃什上任之際，正值4月通脹數據遠超2%目標、PPI管道壓力創三年新高、油價受中東戰爭推升突破120美元——減息空間被急劇壓縮。特朗普一心要求減息，沃什能否守住獨立性，將決定全球資金流向。

史上最分裂票數 美聯儲獨立性「名存實亡」

54比45的確認票數創下美聯儲主席紀錄。此前美聯儲主席的確認投票普遍獲跨黨派支持，鮑威爾2018年以84對13獲壓倒性票數通過確認做主席，耶倫2014年亦以56對26贏得確認投票。沃什幾乎全靠共和黨票當選，反映美聯儲主席席位已徹底政治化。白宮發言人德賽稱確認是「恢復問責、能力和信心」的一步，但市場解讀截然不同——一個靠黨派票數上台的主席，其獨立性從第一天起就被打上問號。

更令人關注的是特朗普對減息的公開施壓。特朗普多次批評鮑威爾貨幣政策「太緊縮」，明確期待沃什上台後減息。沃什在參議院聽證會上拋出五字箴言——「通脹是一個選擇」（Inflation is a choice），並稱美聯儲應「安守本分」（stay in its lane），信號偏鷹。但市場質疑：當特朗普在Truth Social上要求減息時，沃什能否說不？

通脹與減息的兩難 油價120美元下的困局

沃什接手的美聯儲正面臨2022年以來最棘手的政策困局。4月PPI管道壓力創三年新高，能源價格受中東戰爭推升居高不下，CPI遠超2%目標。通脹數據熾熱令市場大幅縮減年內減息預期，甚至開始定價年內加息的可能性。

鮑威爾將留任美聯儲理事至2028年，是近80年來首次有卸任主席留在理事會，為沃什增添內部制衡。此外，現任理事米蘭（Stephen Miran）自上任以來每次FOMC會議都投反對票，主張更激進減息，理事會內部鷹鴿分歧加劇。沃什6月16至17日首次主持FOMC會議，其一舉一動將被市場逐字解讀。

沃什的底牌：史上最富主席 身家逾1億美元

沃什是史上最富有的美聯儲主席，身家家遠超1億美元，必須在嚴格新規下出售大量投資。他2006至2011年首次任美聯儲理事，經歷金融海嘯，當時批評量化寬鬆「走得太遠」，主張更快退出非常規貨幣政策。離任後在斯坦福商學院任教，去年受訪時公開呼籲美聯儲「政權更迭」。

沃什的政策偏好清晰：反對過度依賴QE，傾向以利率為主要工具對抗通脹，支持縮減資產負債表。若他在6月FOMC維持利率不變、堅持抗通脹路線，可暫時平息獨立性質疑，但特朗普的減息壓力只會升溫。對香港投資者而言，沃什6月會議的措辭將直接影響港美息差及港股流動性——偏鷹利好港元穩定但壓增長股估值，偏鴿則刺激短暫反彈但加劇通脹預期。

Text by BusinessFocus Editorial

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