【內銀業績拆局】AI瘋狂搶飯碗，內地四大銀行人工開支為何不跌反升？揭穿「降本增效」的殘酷真相

2025年內地四大銀行，工商銀行(1398) 、建設銀行(0939) 、交通銀行(3328)和郵儲銀行(1658)最新業績全數出爐，高盛等國際大行紛紛給予「符合預期」評價並上調多間港股目標價。看似波瀾不驚的微增長背後，實則暗藏一場顛覆傳統金融圈的無聲革命。各大行業績發布會上，「AI」成為絕對主角，數字員工、大模型全面進駐前中後台。銀行業正經歷由傳統「人治」向高效「技治」的歷史性跨越。然而，當人工智能（AI）開始瘋狂取代碳基生命（人類員工），一個極具爭議的矛盾點浮出水面，銀行的人工開支為何不跌反升？所謂的AI降本增效，難道只是一場資本遊戲？

2025財報透視：微增長下的暗湧與大行評級

2025年度四大行交出的成績單，主調是「穩字當頭」。工商銀行淨利潤達3,707.66億元（人民幣，下同），微增1.0% ；建設銀行淨利潤3,397.90億元，增長1.04% ；郵儲銀行淨利潤876.23億元，增幅1.05% ；交通銀行淨利潤錄得956.22億元，按年增長2.18% 。在淨息差持續收窄的大環境下，四大行憑藉非利息收入的強勁表現成功「保本」，守住了利潤正增長的底線。

國際大行高盛隨即發布報告為內銀股護航，指四大行利潤表現均符合預期，並微調盈利預測及上調部分H股目標價 。當中，工行港股目標價上調8%至6.27港元，評級中性；建行港股目標價上調9%至9.01港元，評級買入；交行港股目標價亦獲上調6%至6.11港元，評級沽售 。針對郵儲銀行，高盛雖確認其業績達標，但未有於同輪報告中給出具體的目標價與評級調整 。不過，高盛同時發出警告，指出內銀不良貸款形成率正在上升，特別是非按揭零售貸款快速增長，隨時成為引爆下一波壞帳危機的計時炸彈 。

矽基員工全面入侵：傳統「人海戰術」終結

翻開最新財報，最令人震撼的並非利潤數字，而是AI技術在銀行內部的滲透程度。工商銀行正式實施「領航AI+行動」，旗下「工銀智涌」大模型技術體系已在30多個業務領域落地，AI數字員工全年承擔的工作量，竟然等同於5.5萬名人類員工一年的工作量 。建設銀行同樣不甘示弱，旗下網點員工問題響應的AI助手覆蓋率已高達98.73%，甚至將AI全面應用於授信審批全流程，大幅減輕案牘負擔 。24小時全年無休、不求加薪的「矽基同事」，已成為各條線不可或缺的工作搭檔。

過往依靠龐大前線團隊堆砌業績的時代正式宣告終結。郵儲銀行正構建「AI2ALL」數字生態，面向各分行開放數十項通用AI能力，實現對外全域觸達與對內全員提效 。交通銀行副行長亦在業績會上明確表態，將推動AI從單點應用向全面融合轉型，升級智能化風險防控水平 。前線櫃員、傳統信貸審批員的生存空間正被急速壓縮。銀行業的核心驅動力，已經由依賴人際關係的「人治」，徹底轉變為依賴算法與算力的「技治」。

AI搶飯碗，為何沒有省下人工？

邏輯上，既然AI已經替代了數以萬計的人力，銀行的員工薪酬支出理應大幅下降，事實卻截然相反。翻查財報薪酬數據，2025年工商銀行職工費用高達1,464.49億元，較2024年增加近19億元；建設銀行員工成本亦達1,366.46億元，按年增長約28億元；郵儲銀行職工薪酬微升至648.27億元 ；交通銀行員工成本亦達440.47億元，按年增長約17億元 。若以總員工數粗略攤分，四大行平均年薪普遍維持在數十萬元人民幣的高位。

究竟誰拿走了省下來的財富？箇中真相惹人深思，銀行辭退了大批低成本的前線操作人員，卻必須高薪挖角市面極度稀缺的AI算法工程師、數據科學家及大模型架構師。以建行為例，旗下數字金融類人員已超過3萬人 。與此同時，建構AI生態需要投入海量資金購買算力設施與伺服器。所謂的「AI降本」，實際上只是一場殘酷的財富轉移，從底層員工的飯碗，轉移到頂尖科技人才的口袋與科創基建投資中。

歸根究底，席捲全行的AI造神運動，並非單純為了眼前的開源節流，而是關乎生死存亡的未來入場券。當資本市場為金融科技的宏大敘事歡呼喝彩時，投資者更應看清隱藏在財報背後的血肉代價與轉型陣痛。銀行業的殘酷洗牌才剛剛開始，無法在算力與數據博弈中勝出的玩家，終將被時代的洪流無情吞噬；而成功渡劫的巨頭，必將迎來一個高度壟斷且利潤驚人的「超級技治時代」。

Text by BusinessFocus Editorial

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