【林祖專欄】投資金銀必記定律 有侵侵就要買金金 特朗普政權不亡 金銀牛市永不言終

年尾事忙，小弟專欄沒有經常更新，不過預測準確度還算不錯。年初銀價還在80元左徘徊時，小弟已預測2026年銀價必破百，沒想到百元銀價來得如此之快，執筆時1月28日，銀價已升至每盎司110美元以上，金價則升至5300美元水平。

相信BusinessFocus讀者從各種媒體都看到金銀狂牛的威力。分析本輪牛市，理論很多，還有各種技術分析，如金銀比、金油比、金甲蟲指數等等，要有多複復雜就有多複雜，對普通投資者來說，不易理解。小弟認為牛市最關鍵是及時逃頂，錯過了可能要面對數以年計的下跌巨浪。牛市頂部在那？有個通俗易明的口訣：只要有侵侵就要買金金！

本輪金銀狂牛正式起點是2024年3月，突破2090美元，終結四年整理，此月正是特朗普擊敗對手，奪取共和黨參與2024年總統大選的資格。另一關鍵點是2025年1月，特朗普就任美國總統，金價突破2800美元，之後扶搖直上。再之後是4月，金價突破重要阻力3500美元，是特朗普關稅政策出籠月份。金價每個轉捩點都與特朗普有關，特朗普政權不亡，金銀牛市不言終。

為何特朗普對金銀價格有如此重要的推動力呢？小弟以一句話總括：特朗普主義對舊秩序的破壞，已經動搖了世人對美國綜合國力的信心，同時也開始瓦解美元的信用根基。全球資本已失去了一座穩固的定海神針，只能撲向永恆的安全堡壘，黃金！

特朗普入主白宮後，美國內外政策都出現了翻天覆地的巨變。內政變化之大令人目瞪口呆，由上任早期的政府效率部DOGE整肅政府機關，裁撤眾多部門，到破紀錄的政府停擺關門，到近期雷厲風行打擊移民措施，其實都訴說一個事實，美國已經由一個施政穩定、有延續性價值觀念(如對移民友善)的國度，變成一個施政反覆的國家。

外交亦一樣，其一俄烏戰爭，由援烏抗俄變成愈來愈不關心，只想割地停戰，此舉令到傳統歐美陣營出現決裂，意味西方瓦解俄羅斯，奪取其龐大資源的計劃徹底失敗，根據多方經濟學者推測，俄國資源總值高達75萬億美元，可解決歐美累積已久的國家債務。這個預期的落空，同時意味着強化美元的一項計劃失敗了。故此，俄烏在特朗普主義主導下的停戰，表面是和平，實際是戰敗。

還有利率政策，從上任第一天，特朗普便不斷向聯儲局施壓降息，1970年代曾發生一場空前美元信心危機，資金湧進金市，10年間將金價推升24倍，正是當年聯儲局在Paul Volcker帶領下採取激進加息政策，有份救美元一命，世人憑歷史經驗早已取得共識，聯儲局政策的獨立性是美元信用基石之一，但特朗普卻對此一屑不顧，不斷透過不同手法施壓，甚至史無前例地想檢控聯儲局主席。

早前又發動舉世矚目的「進軍」委內瑞拉事件，將人家總統「俘虜」至美國，然後又持續威脅吞拼傳統盟友丹麥的領土「格陵蘭」等等，都是正在把傳統西方價值觀打成碎片，更加激起歐洲與美國的決裂，逐步瓦解世人對西方世界內部統一的信心，是對美元、歐元的根本性打擊。

小弟非要批評特朗普政策，特朗普是由美國人推選出來，背後有其歷史根源及脈絡，許多選他出來的人心目中，這些政策都是令美國再次偉大的方式，至於對美國信心、美元根基的破壞，那是另外問題，反正對「偉大」的定義，各說各有理，許多特朗普粉絲(侵粉)都對其政策拍手喝采。不過，正是這種對特朗普主義的巨大分歧，反映西方世界內部的世紀大決裂已經無藥可救，無法和解，只有繼續各走極端，令世界走向更加不穩定，形成更多不確定因素。小弟重申一句：只要有侵侵就要買金金，就是未來投資黃金的最佳方式。

林祖

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