美元指數跌至4年新低 特朗普稱不擔心美元貶值 暗示可操控匯率 為拋售美元開綠燈？

美元周二持續走弱，追蹤美元兌一籃子貨幣跌至四年新低。美國總統特朗普接受訪問時直言「不擔心美元貶值」，並稱「希望美元回歸應有水平」，更暗示自己可像操控「悠悠球」般影響匯率走勢。相關言論加劇市場憂慮總統是為繼續拋售美元「開綠燈」，投資者亦擔心其反覆政策，將導致資金撤離美國，故美元跌勢進一步擴大即繼續貶值。

特朗普的表態與市場反應

美國總統特朗普昨日（27日）在艾奧瓦州回應傳媒提問時，就美元走勢發表爭議言論。當被問及是否擔心美元貶值，他明確表示：「不，我認為美元表現很好。我希望它回歸自身應有的水平，這是合理的做法。」特朗普更暗示可操控匯率，稱「我可以讓它像悠悠球一樣漲跌」，同時批評日本過往令貨幣貶值的做法。

此番言論即時引發外匯市場震盪。美元指數在短暫拉升後急跌逾50點，跌至2022年2月以來最低水平。主要非美貨幣全線走強：離岸人民幣一度逼近6.93關口；歐元兌美元升至1.2081，英鎊兌美元高見1.3869，兩者均創2021年下半年後新高。黃金價格亦受追捧，突破每盎司5180美元。

特朗普對美元的態度長期矛盾：一方面標榜強美元有助談判，另一方面鼓吹弱美元利好製造業。他去年曾直言：「我本人喜歡強美元，但弱美元能讓你賺得盆滿缽滿。」

美元下跌的多重壓力

市場普遍認為，美元持續弱勢源於特朗普政府政策反覆，削弱全球投資者對美國資產信心。科佩支付（Corpay）首席策略師卡爾·沙莫塔（Karl Schamotta）指出，特朗普在關稅問題上毫無悔意，加上政府可能再度關門，令政策不確定性飆升。

近期國會兩黨在撥款問題上的分歧，加劇政府停擺憂慮。與此同時，特朗普威脅將對韓國汽車、木材和藥品等進口商品加徵關稅至25%。另一焦點在於美聯儲獨立性問題，Monex集團宏觀研究主管尼克·里斯（Nick Rees）表示，主要風險在於特朗普對美聯儲決策的態度。「我們確信聯儲局將維持利率不變，但特朗普不會喜歡。」他指出，若總統不支持此決定，可能很快宣布接替鮑威爾的人選。

外匯市場同時關注日元走勢。受美日可能進行「匯率詢價」（被視為干預前兆）傳聞影響，日元過去兩日累漲約3%，美元兌日元跌至152.77。 

結構性調整還是暫時波動？

美元微笑理論提出者、Eurizon SLJ Capital 創辦人斯蒂芬·詹（Stephen Jen）指出，美元已進入新一輪貶值階段，特朗普政府或有意推動利於美國出口商的匯率水平。他警告，此波跌勢可能僅是開端，不少分析師對「美元走弱而經濟仍強」的局面缺乏準備，市場正迎來結構性修正，影響或超越地緣政治與金價波動。

然而，道明證券對美元前景未如悲觀，認為當前回落屬高位調整而非崩盤，長線美元仍處均值以上，預計2026年僅溫和下跌約3%。 

隨著特朗普對美元疲軟表態輕描淡寫，「拋售美國」交易進一步升溫。分析指政策不確定性加劇，促使資金轉向歐元、英鎊及人民幣等非美貨幣，紛紛推至多年高位。市場觀察人士形容，在政策方向未明下，投資者暫不願承接美元跌勢。

Text by BusinessFocus Editorial

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