字節跳動出售美國TikTok 八成股權換續命 1.7億用戶落入甲骨文財團手中

美國特朗普政府對美國版TikTok（中國抖音的美國版）實施「不賣就禁」壓力持續超過一年半，終現突破。據路透社報道，TikTok母公司字節跳動12月18日已與美國資方甲骨文（Oracle）、MGX及Silver Lake達成協議，將成立合資公司營運在美國業務，交易預計明年1月22日前完成。新公司將由美國合資方持股50%，字節跳動現有特定投資者關聯公司持股30.1%，字節跳動則保留19.9%股權。外界相信，中方已默許有關交易，令擁有1.7億用戶的美國TikTok不用執笠，代價是字節跳動要出售8成股權，對它失去控制權。

 業務分拆與營運方向

 據路透社取得的交易備忘錄顯示，美國TikTok將與美國投資方成立一家名為「TikTok USDS Joint Venture LLC」（TikTok美國數據安全合資公司）的新實體。該公司會獨立營運，專責處理美國用戶的數據保護、演算法安全、內容審核及軟件保障等敏感事務。

 TikTok行政總裁周受資向內部發出備忘錄，表示已與甲骨文、銀湖資本（Silver Lake）及MGX達成協議，並形容為「好消息」。他強調，協議可讓超過1.7億美國用戶繼續使用平台。據內地媒體引述，字節跳動全資持有的其他TikTok美國實體，將繼續負責電商、廣告營運等商業活動，並維持全球服務互通。

 周受資透露，為應對美國政府去年的「不賣就禁」命令，TikTok已將其在美國約80%的資產，出售予美國及全球投資者。是次交易細節與今年9月公布的方案基本一致，美國總統特朗普已將相關命令限期延至明年1月20日。周受資表示，交易符合資產轉讓的法定要求。

 大國博弈下的結構性妥協

 TikTok風波實為中美科技博弈關鍵，最終方案達成「結構性妥協」。一個由甲骨文（Oracle）、銀湖資本（Silver Lake）及MGX組成的美資財團，將共同持有合資公司50%股權，三家企業各佔15%。其餘股份中，字節跳動的現有投資者關聯公司持有30.1%，而字節跳動母公司則保留19.9%股權。

 此安排既回應美方安全憂慮，亦維持字節跳動的商業主導權。美方要求中國母企不直接控制數據與算法（美資持股新公司50%），由甲骨文存儲美用戶數據並審計安全。中方則保住核心利益，字節跳動保留算法知識產權，採用「雙主體」架構繼續運營商業活動，僅向合資公司授權使用演算法並收取授權費用。

 根據美國前總統拜登（Joe Biden）去年4月簽署的行政命令，字節跳動須限期出售TikTok在美業務，否則將面臨在美下架禁令。現任總統特朗普（Donald Trump）重返白宮後，已多次簽署命令暫緩相關交易進程。

 根據特朗普早前批准的框架協議，新成立的獨立實體將由美國投資者控股，並由一個7人董事會管理，其中大部分為美國籍成員。該公司運作必須嚴格遵循保護美國公民數據及國家安全的條款。

 甲骨文前景與雙刃劍效應

 在此次美國TikTok交易中，甲骨文「（Oracle），美股代碼：ORCL」被視為最大商業贏家之一。該公司以「可信任安全合作伙伴」身份，不僅取得TikTok全球用戶數據流的雲端基建合約，更透過持有15%股權分享業務增長紅利，料將在與亞馬遜AWS及微軟Azure的雲端競爭中取得關鍵優勢。受此消息帶動，甲骨文股價股價週四盤後上漲約5%。

 然而，此合作亦伴隨顯著風險。甲骨文需承擔數據安全審計責任與政治壓力，一旦發生數據外洩或演算法爭議，將成為首要問責對象。這項「安全擔保」實質上是技術信任與政治聲譽的深度捆綁。

Text by BusinessFocus Editorial

免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。