英偉達成美股救世主 1季賺2500億升65% CEO黃仁勳：雲端GPU賣到斷市

大戶擔心美國AI泡沫會否爆破，加上軟銀孫正義及華爾街大鱷近月紛紛沽清晶片股王英偉達（美股：NVDA），疑因此引發美股四連跌。不過昨晚英偉達卻成為救世主，因它業績勝預期，第3財季盈利大增65%至319.1億美元（約2489億港元），CEO黃仁勳更揚言Blackwell晶片銷量超預期、雲端GPU賣至斷市。市場疑「聞風而動」，美股昨結束4連跌反彈，業績公布後英偉達盤後更大漲5%至196美元，未知孫正義等大戶會否後悔「沽得太早」？

根據英偉達昨在美股收市後公布的第三財季季度業績，每股EPS達1.30美元、季內營收達570.1億美元（約4446億港元），超出市場預期。英偉達第三季盈利更按年大漲65%至319.1億美元（約2489億港元），同樣勝預期，優良業績原因之一，是（AI）數據中心業務再次成為霸主，拿下512億美元營收。英偉達CEO黃仁勳亦一如既往帶來高度樂觀的好消息，聲稱頂級Blackwell AI晶片銷量大幅超過預期，雲端GPU更全部賣光，暫時消除了市場對於AI景氣放緩及AI泡沫的憂慮。

英偉達更展望第4季營收會衝上650億美元，同樣顯著高於市場預期的620億美元。Gaming部分營收43億美元、年增30%亦符合市場預期，其它像是機器人、汽車等業務也全面上升。唯一疲弱的大概只有中國市場，H20晶片雖拿到出口執照，但在中企「杯葛」之下，僅僅賣出5000萬美元的產品！公司指中國大型訂單完全沒有出現，主因就是地緣政治與中國市場的競爭加劇。

英偉達（NVDA）昨在正常交易時段已升2.8%至186.52美元，公布超預期業績之後，盤後股價更曾狂漲一成，最終上漲5.1%至196美元，再次逼近200美元大關。

英偉達成功「扮演」救世主，顯示華爾街對於AI狂潮的信心再度被點燃。因AI狂熱早前曾「熄火」。理由矽谷著名風險投資家、「PayPal黑幫」核心成員Peter Thiel以及日本軟銀孫正義，疑因擔心英偉達帶來的AI泡沫會爆破，近月紛紛沽清旗下基金的英偉達持股，一度令市場信心動搖。所以這份財報「來得及時」，並撐起了美國科技股股價。

其實英偉達CEO黃仁勳上月已曾表示，2025至2026年手握合計5000億美元的晶片訂單，公司再次強調這個數字還會再成長。

不過無論是市場還是散戶，大都關注英偉達的財報及未來營業額預測有「水份」，因近月英偉達不斷大灑銀彈，宣布投資（如入股）美國大型科技公司，以換取對方承諾未來繼續大手買入英偉達AI晶片，不少人質疑這種增加未來生意額的手法是否有問題。此外，《沽注一擲》原型人物、著名基金經理Michael Burry上周也曾指控，美國多間科企刻意低估數據中心資產（AI晶片）的折舊速度，由原本僅分兩至三年折舊，變成把折舊期延長約一倍至6年，有美化財報及誇大未來盈利之嫌。

對此，英偉達高層在業績會電話會議中作出反擊，強調Nvidia的GPU晶片因為CUDA軟體生態太強，所以使用年限非常長，現時就連六年前的A100都還在執行最新任務。所以英偉達認為「6年折舊」絕不是Michael Burry所說的「故意減慢折舊資產」誇大盈利，而是實況。但英偉達這說法是否值得相信？恐怕要由各位讀者自行判斷了！

Text by BusinessFocus Editorial

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