Tesla董事長警告 1萬億美元薪酬方案若被否決 馬斯克或離職

特斯拉（Tesla）董事長羅賓・丹霍姆（Robyn Denholm）周一致函股東，呼籲在年度股東大會上通過CEO 馬斯克（Elon Musk）高達1萬億美元（約7.8萬億港元，下同）的薪酬方案，並暗示若方案被否決，馬斯克或離職。該績效獎勵旨在確保馬斯克留任至少七年半，丹霍姆強調其領導對特斯拉轉型AI與自動駕駛至關重要，若缺乏有效激勵恐流失其戰略視野。此提案將於11月6日表決，若通過將成企業史上最大規模薪酬方案，惟機構股東服務公司（ISS）等批評金額過高且缺乏制約機制。

 薪酬方案內容與背後意圖

 特斯拉董事會主席丹霍姆近日致函股東，呼籲投票支持馬斯克的薪酬方案。該方案以業績為基礎，旨在激勵馬斯克繼續領導特斯拉至少七年半。隨著特斯拉致力成為全球AI與自動駕駛技術領導者，丹霍姆指出馬斯克的角色尤為關鍵。

 該方案的目標設定包括：公司市值須達8.5萬億美元（約66.3萬億港元）、年銷量需突破1200萬輛汽車、交付100萬台人形機器人（Optimus），以及部署100萬輛自動駕駛出租車（Robotaxi）。同時，調整後盈利須從2024年的166億美元（約1,294.8 億港元）飆升至4000億美元（約3.12萬億港元）。

 丹霍姆強調，方案的核心已超越金錢，若通過，馬斯克持股比例將從13%躍升至近29%。馬斯克曾公開表示，他需要足夠的投票影響力，才能放心地在特斯拉內部推動AI與機器人等高風險戰略，防止「AI相關的壞事發生」，這使這份方案實質上成為一場圍繞「控制權」的表決。

 股東、監管與治理風險

 這份超級薪酬方案公布後，隨即引發機構投資者及公司治理專家的高度關注與強烈爭議。主要代理諮詢機構，如ISS與Glass Lewis均公開建議股東投下反對票，理由包括薪酬規模過於龐大，屬「天文數字」，且缺乏有效「約束機制」確保馬斯克專注於特斯拉，而非分散精力於SpaceX、Neuralink或xAI等其他企業。馬斯克則反擊，稱這些諮詢公司是「企業恐怖分子」，批評其建議「荒謬」且「缺乏常識」。

 爭議核心在於特斯拉長期存在的「董事會獨立性」問題。今年初，特拉華州法院已撤銷馬斯克2018年的薪酬協議，裁定其談判過程由「缺乏獨立性」的董事主導，屬不當授予。此判決為新薪酬方案增添巨大監管壓力。此外，部分股東與企業監督團體憂心，馬斯克日益高調的政治參與及爭議言論，已實質損害特斯拉品牌形象。

 對Tesla與市場的潛在衝擊

 丹霍姆警告，若馬斯克的薪酬方案未獲批准，公司可能失去其「時間、才能與遠見」，帶來難以估量的影響。馬斯克在特斯拉的角色超越一般CEO，他是技術夢想家、品牌核心資產，也是股東信心的支柱。一旦離任，不僅造成管理真空，更將衝擊公司的創新動能與市場敘事。

 市場或將對特斯拉的高估值重新定價，股價可能出現雙位數跌幅，因其中包含對馬斯克個人領導力的「信仰溢價」。對於依賴被動式指數基金的大型機構投資者而言，他們將面臨兩難：是支持治理專家對薪酬過度的擔憂，還是冒著失去「不可替代」的領導者，導致巨額虧損的風險。

Text by BusinessFocus Editorial

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