美股前瞻 | 三大期指小幅下跌，華爾街大多頭認輸：特朗普關稅對美股影響比預期要嚴重得多；業績超預期！ServiceNow盤前飆升近9%

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By Business 編輯部 on 24 Apr 2025

熱點要聞

週四盤前，美股三大期指小幅下跌。

美國至4月19日當週初請失業金人數爲22.2萬人，預期22.2萬人，前值由21.5萬人修正爲21.6萬人；美國3月耐用品訂單月率錄得9.2%，爲2024年7月以來最大增幅。

明星科技股盤前漲跌互現，英特爾漲超1%，英偉達、微軟、亞馬遜小幅上漲

熱門中概股盤前普跌，好未來跌超10%，京東跌超4%

最新業績好壞參半，高盛下調特斯拉目標價至235美元

高盛發表報告稱， $特斯拉 (TSLA.US)$ 最新業績好壞參半。因關稅成本與終端需求因素，該行認爲中期市場預測有下修風險，下調預測以反映汽車銷量減少及較高營運支出，維持「中性」評級，目標價由 260 美元降至 235 美元。

另外，據歐洲汽車製造商協會(ACEA)的數據，特斯拉在歐盟的銷量連續第三個月大幅下滑，3 月新車註冊量銳減 36%至 18,224 輛。截至發稿，特斯拉盤前小幅下跌。

ServiceNow盤前漲近9%，Q1凈利潤同比增長32.56%

$ServiceNow (NOW.US)$ 昨日盤後發佈Q1業績，公司Q1營收30.88億美元，去年同期收入爲26.03億美元，同比增長18.63%；凈利潤4.60億美元，去年同期凈利潤爲3.47億美元，同比增長32.56%；基本每股收益爲2.22美元，去年同期爲1.69美元。截至發稿，ServiceNow盤前漲近9%。

好未來盤前大跌逾10%，Q4營收6.1億美元，不及市場預期

4月24日， $好未來 (TAL.US)$ 公佈截至2025年2月28日的2025財年第四季度及全年財務業績。2025財年第四季度淨營收爲6.102億美元，同比增長42.1%，市場預估爲6.323億美元；歸屬於好未來的淨虧損爲730萬美元，上年同期凈利潤2750萬美元。好未來盤前一度大跌近20%，截至發稿，跌逾10%。

台積電尖端A14芯片技術將於2028年投產

$台積電 (TSM.US)$ 計劃在2028年開始使用A14製造工藝進行生產，旨在保持芯片行業的領先地位。這項技術將使這家全球最大的芯片製造商超越其目前最先進的3納米制程以及即將於今年晚些時候推出的2納米制程。台積電還計劃在2026年底推出中間階段的A16製程。

默沙東一季度業績超預期，2025年預計因關稅虧損2億美元

$默沙東 (MRK.US)$ 第一季度業績超出預期。業績顯示，該公司第一季度銷售額達155億美元，同比降低1.9%，高於分析師預測的153億美元。調整後每股收益2.22美元，高於預期的每股2.13美元。該公司還表示，由於中美關稅戰，預計2025年該公司將因已宣佈的關稅損失2億美元。

因科技巨頭股價暴跌，全球最大主權基金Q1虧損400億美元

在特朗普政府頻繁製造不確定性的背景下，全球市場一季度經歷了一段過山車式的行情，大型科技公司股價紛紛大幅回落，挪威主權財富基金錄得近兩年來以來最大季度虧損。

目前，挪威主權財富基金將70%的資產投資於股票，略低於2024年底的71.4%；27.7%的資產投資於債券，高於去年底的26.6%。其最大的投資標的包括蘋果、微軟、英偉達、Alphabet、亞馬遜和Meta等公司。科技股在過去曾經給挪威主權財富基金帶來過出色的回報，包括去年13%的回報率。然而，該基金在2024年已開始削減這些投資。

全球宏觀

暫時放過聯儲局之後，特朗普政府又盯上世界銀行和IMF！

美國總統特朗普暫時放棄了替換聯儲局主席鮑威爾的想法，但又開始瞄準其他機構。

貝森特表示，美國尋求加強在IMF和世界銀行中的領導地位，推動機構變革以恢復全球金融體系平衡。他強調，美國不會退出這些機構，而是尋求更加強有力的領導地位，並推動重大的機構變革，作爲恢復全球金融體系平衡計劃的一部分。貝森特批評稱IMF和世界銀行偏離使命，並威脅稱，撥給世界銀行的資金將取決於其對改革的回應。

貝森特還透露了一些希望在IMF和世界銀行推動的改革細節。他表示，世界銀行應專注於增加全球的能源供應，並讚揚了世界銀行最近取消對核能限制的命令。

華爾街大多頭認輸！特朗普關稅對美股影響比預期要嚴重得多

以Bankim Chadha爲首的德意志銀行策略師將標普500指數的年終目標價位下調了12%，至6150點。儘管從週三收盤價來看，這一目標價仍可能有14%的上漲空間，但也意味着該指數只能彌補自2月份達到峰值以來的損失。在這次調整之前，他們一直是最看好美股的團隊之一。

Chadha還預計，今年標普500指數成分股公司盈利將下降5%，而市場普遍預期是增長8%。德銀策略師們在一份報告中寫道：「由於特朗普宣佈的關稅政策潛在影響很大，而且可能對美國公司造成不成比例的影響，我們將標普500指數成分股公司2025年的每股盈利預期(EPS)從282美元下調至240美元。」他們補充說，普遍預期是還有進一步下調的風險。

美國黃金ETF拋售規模創紀錄，持有總量低於2020年水平

昨日黃金大跌，美國黃金ETF（如 $黃金ETF-SPDR (GLD.US)$ ）創下2011年以來最大單日資金流出，約13億美元流出。美國黃金ETF總持有量仍低於2020年水平。儘管短期波動劇烈，但中國實物需求強勁提供了重要支撐。

高盛指出，GLD基金昨日表現異常，收盤時成爲交易量第三大的ETF，這對GLD而言非常罕見，並創下自2004年成立以來第三大名義交易規模。高盛交易台偏向於大量賣出（主要是長揸者的拋售），這一現象遍及現貨和礦業公司ETF，且供應在交易後半段加速增加。

「拋售美國」交易又添新證據？日本資產吸引創紀錄資金流入

據日本財務省週四公佈的初步周度數據顯示，4月份迄今爲止，海外投資者已淨買入了9.64萬億日元(675億美元)的日本債券和股票。根據可追溯至1996年以來的國際收支數據，這一水平已經是有記錄以來淨流入規模最高的一個月。

最新的資金流入數據可能證實了人們的猜測，即隨着關稅上升引發對潛在滯脹的擔憂，全球資金正在撤離美國市場。在美國總統特朗普威脅解僱聯儲局主席鮑威爾後，聯儲局的獨立性眼下也存在不確定性。

又一外資大行唱好中國：美股鼎盛時期已過，建議增持中印歐資產

華爾街知名投行傑富瑞的全球股票策略主管克里斯托弗·伍德日前在接受媒體採訪時表示，美國股市的鼎盛時期已經過去，投資者應該爲美股、美債和美元的進一步下跌做好準備。伍德還表示，「美元已經開始了長期走軟趨勢，這將降低美國股市市值佔全球股市市值的比重。」他還指出，投資者應考慮增加中國、印度和歐洲資產，以重新平衡其投資組合。

與此同時，在科技領域突破、經濟支持力度加大等多重利好下，外資大行們越來越多地將目光投向中國。包括摩根士丹利、高盛、瑞銀在內的外資機構近期接連唱好中國股市。

誰在真正拋售美股？摩根大通拆穿市場最大誤判

當市場熱議「資金逃離美國」時，摩根大通數據揭示了拋售美股的真正元兇。根據摩根大通的分析，近期美股市場的拋售可能是對沖基金減少股票敞口所致，而非外國投資者逃離美國資產。

在週三發佈的一份報告中，摩根大通的全球市場策略師團隊，在尼古拉斯·帕尼吉爾佐格盧（Nikoloas Panigirtzoglou）帶領下，分析了2025年股票的資金流向，並試圖評估哪些投資群體導致了標普500指數從2月中旬的歷史最高點大幅回落。在週三收漲之後，標普500指數距離歷史最高點仍有11%之遙。