關稅衝擊美國玩具業！孩之寶首當其衝，孩子們的玩具要漲價了

美國政府對中國進口商品加徵新一輪關稅，對高度依賴中國製造的美國玩具產業帶來直接衝擊。產業龍頭如孩之寶（Hasbro）及眾多廠商均面臨成本上升與供應鏈不穩的壓力。玩具協會（Toy Association）警告，此舉可能導致零售價格上漲，影響消費者購買力，並對即將到來的假日購物季構成威脅。

關稅衝擊核心：孩之寶的中國依賴與挑戰

全球主要玩具公司孩之寶在這波關稅中受到的影響尤為顯著。該公司旗下擁有多個國際知名品牌，如變形金剛、彩虹小馬等，其營運與全球供應鏈的穩定性密切相關。孩之寶的生產基地，尤其在成品組裝和關鍵零組件供應方面，長期以來高度集中於中國大陸。

為應對風險，孩之寶與競爭對手美泰（Mattel）等公司已啟動供應鏈多元化策略，嘗試將部分產能移往越南、印度、墨西哥等地。但這是一個緩慢且複雜的過程。中國在全球玩具製造領域數十年建立的優勢，包括完善的基礎設施、大量熟練工人、完整的供應鏈生態系統以及高效的生產管理，短期內難以被其他地區完全複製。行業數據顯示，美國市場上約八成以上的玩具是在中國製造完成的。

對孩之寶而言，大規模、快速地撤出中國供應鏈並不現實。玩具製造涉及複雜的模具設計、嚴格的安全標準執行、精密的色彩控制以及特定的勞工技能，尤其是涉及電子元件的產品。新興製造基地在基礎設施、技術工人儲備、上游供應商配套等方面，仍需時間發展。

新關稅直接提高了孩之寶從中國進口成品或零組件的成本，壓縮了利潤空間。若無法有效管理這些額外成本，將對其財務表現構成壓力，可能影響後續的市場策略與投資。

潛在影響：美國玩具價格面臨上漲現實

關稅成本通常會沿供應鏈傳導。玩具協會多次指出，關稅最終可能由美國進口商、零售商，乃至消費者承擔。由於玩具產業的利潤率普遍不高，企業完全吸收新增關稅成本的能力有限。

這意味著美國家庭未來購買玩具時，可能需要支付更高的價格。玩具價格上漲將加重家庭負擔，特別是中低收入群體。部分意見認為，玩具可能因價格攀升而失去部分大眾市場吸引力。

尤其關鍵的是下半年的銷售旺季，包括返校季至聖誕節。若關稅引發的漲價與潛在的供應鏈延遲（如運輸、庫存問題）疊加，可能嚴重影響玩具企業的年度業績，也可能讓消費者在節日期間面臨更高價格或商品選擇減少的困境。

應對策略：美國玩具廠商的考量

面對關稅挑戰，美國玩具廠商正在評估多種應對方案。長期來看，加速供應鏈調整，在中國以外地區（如東南亞、墨西哥、印度）建立產能是必要的策略。孩之寶等大廠將持續投資於供應鏈多元化，但這需要時間和大量資金，短期效果有限。同時，企業也會嘗試與中國供應商進行成本協商，尋求分攤部分關稅成本，然而供應商的讓步能力取決於其自身成本結構和市場狀況。

將增加的成本部分或全部轉嫁給零售商，最終傳導至消費者，是維持利潤的直接方式，但可能損害銷量和市場份額。廠商也可能調整產品策略，更側重於推廣高利潤或受關稅影響較小的產品線，或透過簡化設計、使用替代材料來控制成本，但需注意維持產品質量和吸引力。

關稅政策旨在促進製造業回流美國，但實際效果可能複雜。MGA娛樂公司CEO拉里安曾指出，若中國採取報復性關稅，可能迫使他裁減其美國工廠的員工。

美國對華新關稅使玩具產業再次暴露於貿易爭端的壓力之下。以孩之寶為代表的企業，其對中國製造的深度依賴使其在關稅面前處境艱難。供應鏈轉移的複雜性意味著成本上升難以避免，最終壓力很可能轉移至美國消費者。玩具價格的上漲，不僅影響家庭預算，也為全球貿易的穩定性增添變數。

Text by BusinessFocus Editorial

免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。