【別人貪婪我恐懼？】特朗普交易兩極化 DJT暴跌2成 比特幣卻高見73600美元 炒家齊賭年底創新高 馬斯克特朗普撐加密幣 已忘1年暴瀉75%慘烈教訓？

特朗普美國總統選舉選情大漲，又獲得Tesla創辦人馬斯克加持，令特朗普支持的加密幣價格大升。比特幣本周上升約8%，高見73,600美元，與今年3月的73,797美元歷史高位相差不足200美元（0.3%），今年以來累計升幅更已累超過6成。其實就在同一時間，「特朗普媒體科技集團（美股：DJT）」股價昨單日大瀉22%至40.03美元，外界關注「特朗普交易」或已「熄火」，但市場數據卻顯示比特幣仍然熱炒。大量炒家更押注期權交易，「賭」比特幣年底前可升破8萬元再創歷史新高，分析師亦幾乎人人看好，加密幣散戶情緒高漲。

但「別人貪婪，也許我應該恐懼」？因歷史數據顯示，比特幣大升後的跌幅極為驚人，在2011年底當時同樣幾乎人人看好比特幣，但由2011年11月至2022年11月，比特幣一年內竟由6.55萬美元累瀉75%至1.62萬美元。而繼歐洲央行經濟學者早前揚聲發出警告，指比特幣釀泡沫兼加劇貧富懸殊之後；暢銷理財書《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特清崎（Robert Kiyosaki）亦發警號，預測「萬物泡沫」快爆破，料股票、黃金及比特幣均難逃大瀉。他指比特幣最惡劣情況可能跌至5,000美元，呼籲投資者小心。

但看淡加密幣升勢的暫時仍只是少數派。綜合媒體報道，不少期權交易員紛紛已押注，不論美國總統大選最後是由特朗普還是賀錦麗勝出，比特幣價格都預料會在11月底達到80,000美元的高峰。與此同時，美國現貨比特幣ETF單是於10月份已吸引約36億美元的淨流入，顯示愈來愈多投資者蜂擁買入比特幣。IG Australia Pty市場分析師Tony Sycamore表示，比特幣走勢反映了市場對特朗普勝選預期加強，並認為有機會突破73,797美元的歷史高位；但他補充，比特幣價格要「穩定突破」7萬美元水平，才能讓市場更具信心。

共和黨的特朗普總統行情看漲，由於他曾承諾把美國打造成全球加密貨幣的中心，被視為支持加密幣發展，遂令比特幣投資者更為振奮。特朗普的重要支持者馬斯克，也是加密幣特別是狗狗幣的擁躉。反觀，民主黨賀錦麗則提出了更為謹慎的方法，主張就加密幣建立更完善監管框架，令兩人形成了強烈對比。但近日市場的演譯疑「有變化」，不少評論者認為就算賀錦麗當選也利好比特幣。一時之間，市場近乎一面倒全看好比特幣「一定升」，情況罕見。

但近兩天的市況，開始令人擔心「風暴」快至。因外界普遍認為，比特幣價格、Tesla的股價以及「特朗普媒體科技集團（DJT）」的股價都可視為「特朗普交易」的指標。但一年虧蝕過億港元、從不能賺錢、每日活躍用戶疑不足10萬人的特朗普社交媒體「Truth Social」，其母公司DJT的股價在連升3天後，昨忽然大瀉22%至40.03美元，外界關注這是否特朗普交易「熄火」的先兆。至於Tesla（美股：TSLA）的股價日前創出273.536美元的一年新高後，亦已累跌近6%至257.55美元水平。

比特幣未來會否大跌，暫仍是未知數，但投資者可以留意及「重溫」比特幣的大跌前通常會出現的種種先兆。首先，根據歷史的經驗，比特幣的「熊市」一般是由美股的大跌開始，然後引發資金緊張，接著開始會有「山寨幣」暴瀉及爆煲，令投資者恐慌，開始爭相把山寨幣轉換成美元以提走。一旦出現這情況，中小型加密幣交易所便便開始「擠提」，部分交易所或限制提款，甚至可能倒閉。到了這一刻，由於大戶亦開始擔心及要避險，故此時即使是比特幣這種龍頭加密幣亦會大跌。

通常在這個時候，投資者會爭相把大量比特幣兌換成美元穩定幣如USDT，以便再轉換為美元及從加密幣交易所提走，存進自己最信任的傳統銀行。這時候，美元穩定幣有機會因沽壓太大及抵押品不足，導致與美元幣值「脫鈎」。這是最可怕的危機，因可以導致加密幣圈癱瘓，並出現真正的幣災。

上述的「比特幣熊市」循環最近於何時出現？答案便是2022年。由2011年11月至2022年11月，比特幣一年內曾由6.55萬美元累瀉75%至1.62萬美元，比特幣熊市最終因FTX加密幣交易所倒閉而去到巔峰。而人稱「薯條哥」的FTX創辦人兼行政總裁Sam Bankman-Fried，最終因為欺詐及洗黑錢等七項控罪，在紐約法院被判監25年，另遭沒收110億美元資產。32歲的薯條哥在判刑前向客戶及前同事致歉，對過去做了很多錯誤決定感到遺憾，但他同時將部分責任歸咎於他人。

Text by BusinessFocus Editorial

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