亞洲AI融資環境低迷 中國或將主導亞洲AI融資

鑒於中國政府將人工智能行業視為經濟成長的驅動力，預計未來24個月中國將維持其作為亞洲人工智能（AI）融資中心的地位。不過除頂尖公司外，其他AI公司的融資難度將與日俱增。考慮到利率高企、經濟成長放緩，在2024年下半年內，亞洲AI行業的融資恐將保持低迷。

中國AI融資窗口或將收窄

2024年第一季度，中國AI行業僅錄得55筆融資交易，為四個季度低點，原因是經濟放緩和利率上升令國內私募股權市場持續承壓。期內，中國AI交易的總價值降至4億美元（不包括月之暗面10億美元的B輪融資），僅相當於2021年第一季度該市場高峰期融資總額的十分之一。未來幾個季度，AI融資窗口恐將繼續縮小，惟對最具潛力的初創企業保持開放，因現金充沛的中資科技巨頭對投資該行業的興趣愈發濃厚。

中國AI融資承壓 或將引發行業整合

未來兩年，優勢較弱的中國AI初創企業在獲取新融資方面或將面臨越發嚴峻的挑戰，從而推動業界邁向整合。然而目前而言，我們認為業界至少要到12-18個月後才會出現更大規模的洗牌。

中國AI行業激烈競爭，加上大語言模型領域正進行價格戰，或在某個時刻引發行業洗牌，為大型企業整合該市場創造機會。這最終應會推高未來交易量，儘管屆時估值或有所下降。

亞洲AI融資環境依然低迷

受惠於中資企業月之暗面10億美元融資，2024年首季亞洲AI公司共計籌資19億美元，融資規模連續第五個季度回升。然而，同期交易數量降至166筆，按年減少14%，反映出利率上升帶來的持續負面影響，而AI融資總額較2021年峰值減少近60%。

初創公司仍主導亞洲AI融資交易，佔首季總交易量的63%。期內，中國AI公司獲得的新增融資規模最大，在亞洲前10大AI融資交易中佔據五席，共籌資13億美元。躋身前10的印度公司只有兩家，僅籌集到8,300萬美元。

中國主導亞洲AI融資

鑒於中資企業在AI領域的領先實力，再加上中國政府視AI為戰略成長行業並持續提供有力支持，中國在亞洲AI私募股權融資領域佔主導地位實屬意料之中。相較歐美，亞洲AI公司的融資規模依然較小。

2024年首季，全球AI融資環比成長23.6%至139億美元，但交易數量降至739筆，為四個季度低點。交易量仍因利率上升的背景而承壓，融資總額較2023年第一季度下降25.1%，較2021年同期下降41%。2024年首季，美國仍吸納大部分新增AI融資，企業共計籌得93億美元資金，而亞洲和歐洲僅為19億美元和16億美元。全球前10大AI私募股權交易中有八筆均來自美國公司，其餘兩筆來自中資企業。

彭博行業研究綜合金融資深分析師黃穎珊

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