【跌到懷疑人生】友邦保險業績好 股價仍挫5.8%創7年新低 14億買10%友邦中心權益加劇跌勢？

藍籌保險股也大跌，令散戶「懷疑人生」。

藍籌保險股友邦（1299）上月公布業績，2023年保險新業務價值按年大升33%至40.34億美元（約314.7億港元），但疑因醫療理賠支出增加，加上集團決定以14.2億元買回友邦金融中心1成權益以統一業權，部分投資者不看好，結果連日來出現拋售。友邦今股價再大挫5.8%，以全日最低位48.6元收市，不但跌破50元心理關口，也創出7年新低。

值得留意的是，友邦作為基金愛股今年以來已累逾28%，過去12個月更累瀉逾4成，令人關注不少外資大戶是否有份沽貨。友邦這一輪的大瀉，亦令幾乎全部大行分析師都「眼鏡盡碎」。因上月友邦公布業績後，彭博曾收集25份券商報告，平均目標價高達96.4元，但今日友邦收市價卻較目標價低近5成。

據友邦保險上月發佈的2023年全年業績（1至12月）。疫情過後，公司在多個市場錄得強勁業務增長，其中全年新業務價值（以固定匯率計算）達到40.34億美元（314.7億元），同比增長33%，勝市場預期。其中，中國內地、香港、東盟（越南除外）及印度業務均錄得雙位數的增長。年度化新保費達到76.5億美元，同比增長45%，創下歷史新高。

不過友邦自公布業績後股價卻反覆下滑，至今日更再跌5.8%至48.6元的7年股價新低，被被大戶包括外資拋進。綜合傳媒報道及分析師評論，疑有三個理由令友邦出現跌浪：

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首先，為友邦業績帶來最大貢獻的香港業務，去年下半年新業務價值增幅明顯放緩。同一時間，疑因中港的醫療理賠金額增加，令中國內地及香港的「新業務價值利潤率」由2022年的69.5%分別跌至51.3%及57.5%。

第二：友邦集團之前宣布的100億美元股份回購計劃已進入尾聲，但管理層對於會否開展新一輪回購，暫時仍未明確表態，帶來不確定性。

第三：友邦斥資14.2億「統一」友邦金融中心業權，市場對作價疑有保留。
事緣由林建岳擔任董事會主席的麗新國際（0191）及麗新發展（0488）本月初公布，以約14.22億元初步代價，向友邦保險（1299）間接全資附屬公司出售所持的10%友邦金融中心股權，預期麗新及麗展共錄得約3.1億元虧損。

友邦保險付出這14.33億元後，將統一即全資擁有友邦金融中心業權，成交呎價約3.25萬元。雖然這作價較甲級商廈高峰期跌逾5成，但觀乎近期中環中心、會展廣場辦公大樓成交呎價僅2.8萬至2.9萬，友邦的出價似有溢價。

但大行摩根大通仍看好友邦，它日前發表報告指出，友邦將於5月即下月初公布首季營運數據，預測友邦首季新業務價值將增長19%至12.45億美元。摩根大通報告指出，友邦股價年初至今累挫逾2成，同期恒指跌幅僅1%，已經在考驗投資者耐性。不過預期該股將見復蘇，故維持「增持」評級，目標價92元。

Text by BusinessFocus Editorial

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