【小龍專欄】現金也未必能轉危為機? AI工業革命 美元地位受挑戰 2025年全新金融模式將令全球財富洗牌

十年來，全球金融市場已經習慣於量化寬鬆（Quantitative Easing, QE）政策下的經濟環境。低利率成為了新常態，各種資產價格—從房地產到股票—在這波流動性洪流中不斷攀升。這樣的環境不僅培養了投資者對於市場持續上漲的信心，甚至讓散戶投資者也開始利用槓杆放大他們的投資回報。然而，隨著2024年量化寬鬆政策的即將結束，我們正站在一個新時代的門檻上，一個可能被新的金融模式和商業模式定義的時代。

量化寬鬆政策是中央銀行在經濟危機期間普遍採用的一種非常規貨幣政策工具。透過這種方式，中央銀行進入市場購買長期政府債券和其他金融資產，以此降低長期利率，增加銀行系統中的流動性。這種做法不僅降低了融資成本，也鼓勵了投資和消費，支持經濟增長。

過去十年間，市場已經適應了低利率環境，這對於借款人來說無疑是一個利好消息。住房貸款、汽車貸款以及商業貸款的低利率吸引了許多人進入市場，不論是購房、創業還是擴大經營規模。長期的低利率環境鼓勵了企業和個人進行融資，但亦導致了債務水平的上升。此外，資產價格的上漲往往超過了經濟增長的步伐，引發了對資產泡沫的擔憂。房地產市場、股市甚至加密貨幣等領域都出現了價格的急劇上升。

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量化寬鬆政策也導致了資產價格的普遍上漲。股市和房地產市場在這一波中收益頗豐，許多人見證了他們的投資組合，包括樓市股市價值飆升。十年量化寬鬆，讓大家習慣了低利率，即使散戶都槓杆。十年量化寬鬆讓大家習慣了資產價格的上漲。但十年量化寬鬆適逢收水時間，大家投資及思維仍然停留在量化寬鬆的時代。今天，不少公司必須依靠廉價為生才能生存。不少人的財富背後，是槓杆槓杆再槓杆。今天最大危機，是大家不知道原來量化寬鬆有一天會完結。

但是今天新的工業革命將會來到，以AI為首的科技將會成為未來十年令推動經濟的主要科技。而AI及金融科技，包括加密貨幣的應用愈來愈廣，美元從二戰以來保持了70年的獨特地位，會在之後有所改變嗎? 自2018年以來，筆者一直預言未來七年將出現全新的金融或商業模式，在最近的美國銀行危機和人工智慧等領域的出現將使這一機會變得越來越大。美元自第二次世界大戰以來一直保持著70年的特殊地位，這種獨特地位是否會發生改變呢？還是說這將迎來金融史上最大的變革，美元的影響力會降低呢？

這是金融及歷史上的變革，亦是為之後的20年種下因，去發展未來20年的果。我們歷史上因銀本位、到金本位、到美元本位的金融變革。先不要說太誇張，但十年量寬將會完結，現在不論如何都不會再進行量寬，但手上的債務將如何還？ 但是變革亦同義詞是洗牌，但這次財富洗牌不是那麼簡單，也不是「Cash is King」便可以化危為機。

小龍

江恩理論及時間周期專家，陸港台出了多本著作及受不同媒體轉載文章，多次提前預測大市轉勢時間。

Text by BusinessFocus Editorial

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