【跨市思維】防止損失最佳方法 短期波動不足懼 股市長線投資回報大
儘管短期債息上揚,通脹也比市場預期更高,聯儲局更可能要推遲降息......,然而,標普 500 指數仍可以繼續刷新歷史新高。根據基金經理 Ben Carlson 的統計,單是 2024 年就已經有 13 次創新高。從2015年至今,標普 500 指數分別在 2017 年、2019 年、2020 年及 2021 年分別創出 62、35、32 及 70 次新高,是歷年之冠。在過去的 10 年左右時間,總計近 260 次創新高。
當然,如果再延伸前一段時間,就會發現在大型金融危機之後,即由 2007 年 10 月從峰值跌至 2009 年 3 月見底,再直到 2013 年 3 月才再次回到高點,意味著長達五年半時間沒有創新高。換句話說,股市雖長期向上,但也不可避免地會出現較長時期的調整。自金融海嘨的低點以來,標普500指數的總回報(包括股息再投資)接近 900%。這相當於每年平均 17% 的回報,並持續了 15 年。不過,普遍人都一直批評為股市泡沫。
當然,並不是每一位投資者都那麼幸運,在股市崩盤 55%後才投入股市。不過,就算是在2007年股市高點入市,以今天的眼光看,長期來說投資回報也不容忽視。因為從 2007 年 10 月高點至今,標指的總報回報率仍接近 350%,這相當於每年 9.5% 的回報,基本上是過去 100 年的長期平均值。當然,這段期間仍必須經歷一些非常不舒服的捱打日子,首先要忍受 2007 年至 2009 年期間帳面縮水了一半以上,還有在 2018 年約 19% 的調整,接著在新冠疫情期間逾 34% 的崩盤行情,以及在 2022 年因通脹引起的熊市約 25% 回吐。
在股市中防止重大損失的最佳方法,就是要有足夠的時間跨度應對短期波動,堅持不懈下去,以享受長期趨勢的回報。顯然,沒有人能夠在底部時將所有資金投入,也沒有人會不幸地一直在高點時將所有資金投入。但值得指出的是,股市的長期走勢與自 2007 年以來所見的相當相似。股市偶爾會出現崩盤、熊市和調整,也有幾乎不起伏的悶市,當然也有大牛市的好日子。相信只要時間足夠長,股市波動對長線投資回報影響根本不大。
輝立証券研究部高級分析師 李浩然
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