【單用期權】港股龍年吉祥三連漲 恒指新年後見底反彈 後市仲有得上！

農曆新年快樂！先祝讀者們龍年吉祥、龍馬精神！上一篇文章筆者根據歷史數據分析發現，新年過後恒指相信很可能會首先高見16183點，然後在2月下旬則有頗大機會出現回落。

在筆者落筆時，第一段的「升市分析」已經成真。因恒指新年後已經由近兩星期最低的位置15,456點升至周五收市時的16339.96點，由低位累升超過500點。事實在過去20年之中，恒指升幅有足足九成機會在2月8號低位計算上升2.17%（2月8號低位15840 * ( 1 + 2.17% ) = 16183.7點）。而周五收市的恒生指數與16183點，相差約200點。

記得在上星期落筆時，筆者曾提到過往數據顯示，2月8號後應有升幅出現但就偏偏夜期跌近300點，當時心裏難免會出現懷疑數據的小聲音。但數據無情、要升始終都會升，更何況分析的方法只是從歷史之中拿較保守的升幅，在反覆證明「冇計錯數」後，我亦不必過多疑心，應相信數據。

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若判市的睇法不變，相信升幅的目標價（16183點）會在限期之內出現，那麼股價的下跌，反而是一個入市的更好時機。因按過往數據推斷，2月8號的低位是15840點，但新年後開市首日恒指最低位置甚至跌穿15500點。翻查港交所數據得知當日期權策略Debit call spread 行使價 16100、行使價 16200成本價只是30點入市成本，如果到目標價時放出策略，淨利可以嬴得20點，利潤高達67%。計算實際槓桿高達14.9倍，非常抵做。

當對市場的預測看法出現之後，但市場即時出現相反方向，平心而論難免會對自己的看法出現質疑。但若然看法夠堅固，往往最後的利潤都會大於從前。當然如果有多一步風險管理，適當使用期權策略落盤，將風險降到可控範圍就更加相得益彰，最後祝讀者龍年新年進步，多謝。

Yip Sir

- QuantRaiser 創辦人
- 資深期權投資者
- 香港區塊鏈及數字貨幣協會(HKBDA)專業顧問

Text by BusinessFocus Editorial

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