【單用期權】新年假期過後 開市指數例升？ 2月恒指或先高後低 月底小心紅籌股

上文提及在期權市場資金中，如果市場需要擺脫熊市，恒生指數必需重新升上15800點的位置，因為15800點是好淡雙方最重資金的位置，兩方必然爭鬥得非常激烈。而過去兩月指數經常出現無好倉入市的局面（圖A、紅色為好倉資金），2月如今總算有較多好倉回流港股，目前指數由2月低位重新升上16000點後，最高見16400點後，2月新一輪好淡角力又開展在16200點的位置。

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因為二月最重倉行使價也由15800點升至16200點（圖B），在資金方面留意到有大量好倉部署資金在行使價16200點加倉，資金方面方析2月中下旬指數有機會重上16200點！

2月恒生指數走勢是最為複雜的其中一個月，因為在20年歷史當中2月很大機會出現「先高後低」的走勢，高位數據是在2月8號低位到2月26號前會出現2.17%的升幅（15840 * ( 1 + 2.17% ) = 16183.7），所以在歷史數據上雖然2月8號指數走勢由高至低以及夜期更低走見15770，但新年過後2月在歷史數據分析顯示應該會先出現一場升幅！

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但2月下旬在過去20年歷史之中，國企指數較多會在2月23號高位到2月28號（期結日前）下跌2.55%，亦是全月最大機會出現下跌波幅的日子，在歷史數據上反映出下跌趨勢會由國企指數出現，即屆時我們需要盡量避開紅籌股。

但需要補充的地方是在近5年恒生指數成份股改革之中，其實已加入不少中國概念股，而兩者指數的成分股之中也有很多隻股票是相同，所以即使只有國指先會出現的回調，恒指也同樣需要小心。到2月23號開市時，我們可以代入公式（(23號高位價錢) * ( 1 - 2.55% )）來求出2月下旬目標價。

Yip Sir

- QuantRaiser 創辦人
- 資深期權投資者
- 香港區塊鏈及數字貨幣協會(HKBDA)專業顧問

Text by BusinessFocus Editorial

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