【恒指4萬點？】大摩料恒指明年最悲跌至11350點 大師沈振盈力排眾議 有信心港股明年或見4萬點 湯文亮讚沈大師智比諸葛亮

恒指近月多次跌破17000點大關，大行紛紛看淡明年港股走勢，看得「最熊」的摩根士丹利（大摩，美股：MS）料恒指在最壞情況下，明年底或低見11350點，即較恒指現價還要再下挫3成以上。但人稱「沈大師」的股評人沈振盈強調對港股仍抱樂觀態度，他認為恒指疑已見底，加上他相信中東資金會流入港股市場，故沈認為散戶可買港股，並預料恒指明年有機會高見40000點。

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沈振盈的「恒指4萬點」預測隨即在網上引起熱議。雖然「連登仔」多質疑沈大師過分樂觀，但著名物業投資者湯文亮博士卻力排眾議，讚沈大師智比諸葛。湯文亮在社媒發帖時指出，近日他去茶餐廳時，曾有茶客引述沈大師預測恒明年會升至4萬點，該茶客隨即譏諷沈及湯兩人「是分析界一時瑜亮，X噏當分析」。

但湯文亮卻撐沈大師，湯指雖然沈大師未必認識他，但湯認為沈不是胡亂預測恒指會大升，而是「計算到恒指會上升到4萬點」，「因為現時恒指1.8萬點，股票市值（僅）一萬多億，而事實上股市淨值（卻高達）3萬多億，故當股民大徹大悟，恒指就應該見4萬點」。湯文亮又認為：「沈大師才是諸葛亮，大夢誰先覺，睇吓邊個先瞓醒，睇嚟大部份股民仍未瞓醒。」

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沈振盈在接受《經濟一週》訪問時則強調，他對港股樂觀，並認為港股已經接近最低點，他有信心恒指早前在16800點已經見底。即使去到最悲觀，沈相信恒指在15800點也必會見底。至於明年，他認為恒生指數有機會升至40000點。

其中一個看好的原因，是沈振盈相信中東資金會因害怕受到美國制裁或凍結資產，故必然會減低在美國投資的比重，即是拋售美元資產。然後中東資金很可能轉移到中港買港股或A股。事實上，近期已有傳中東資金流入港股市場。

沈大師承認，中國經濟狀況是影響港股市場的重要因素，中國疫後復蘇速度亦確實不如最初預期。但沈認為中國所謂經濟差，其實表現也已經是全世界最好。現時的問題是，大部分散戶可能認為港股不值得買。但沈振盈指他「隱約感覺到」似乎有資金在趁低收集港股，故一旦令人看淡港股短線因素消失，相信市場就會好轉，故沈繼續看好港股市場。

不過在沈振盈看好恒指或高見40000點的同時，大行普遍看淡港股難升逾22000點甚至20000點。

看得最淡的摩根士丹利（大摩）表示，內地持續面對債務及通縮挑戰，故內地股市復蘇仍面臨較大阻力。該行預期明年內地經濟實際增長為4.2%，名義經濟增長為4.8%，而在岸人民幣兌美元在明年上半年或貶至7.5水平。因此該行預料明年內地企業每股盈利表現，會連續4季遜於預期；它又預料MSCI中國指數僅升5%，滬深300指數升7%。

港股方面，大摩給予明年底恒指基本情景目標價為18500點，每股盈利增長7%。該行指出在最樂觀情況下，給予恒指目標價為21500點，但在最悲觀情況下則僅為11350點，是一眾大行之中看得「最熊」的。

滙豐（0005）研究報告則表示，考慮到香港第三季經濟疲軟及持續的不利因素，決定把明年香港GDP增長預測由3.2%降至2.8%。中港股市方面，滙豐研究只給予港股「中性」評級，2024年底恒指目標價由21260點下調至19890點，下調幅度達一成；而國指目標由7600點降至7190點，下調幅度更超過一成半。

另一方面，瑞銀（美股：UBS）把明年恒指目標價定為20600點。瑞銀明年看好基建及澳門博彩股，預計後者能受惠於旅遊復蘇。至於香港地産股，由於對息口走勢較敏感，故瑞銀對香港地産股及銀行股明年股價持較悲觀的看法。

Text by BusinessFocus Editorial

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