【小龍專欄】以巴衝突或令油價不受控 中東危機會否引發如1970年代滯脹？

記得小龍2022年曾提出「美股逢七必跌，美國會大加息如1970年代大加息」，結果美股2022年大跌及如1970年代加息。1970年代的滯脹主要原因有兩個，包括美國放棄黃金本位及石油危機，那麼近日爆發的中東危機會否引發如1970年的滯脹，進而令到美國大加息，及令到香港樓市受壓？

1973年和1979年發生了兩次重大的原油危機。由於阿拉伯國家與以色列的軍事衝突，石油輸出國組織（OPEC）實施了石油禁運，導致全球原油價格暴漲。高昂的能源成本對經濟產生了嚴重的衝擊，加劇了滯脹問題。

1973年10月第四次中東戰爭爆發，OPEC中的阿拉伯成員國宣佈對西方國家實施減產提價措施，國際市場上原油價格從1973年初2.95美元漲到11.65美元。這是其中一次最嚴重的全球經濟危機，所有工業化國家的生產力增長都明顯放緩。1974年美國、英國和日本甚至出現了經濟負增長，1975年美國通脹率達到12%的惡性通脹區間。

1978年底，伊朗一度停止輸出石油60天引發第二次石油危機。油價由1979年初的每桶13美元暴漲至1980年的34美元，並持續超過半年，成為上世紀70年代末西方經濟再次全面衰退的一個主要原因。美國的經濟增速也在此期間下滑3%。美國通脹率飆升至14.8%。

美聯儲瘋狂加息，高利率導致經濟陷入滯脹。1979-1980年美國通脹率持續在兩位數惡性區間，通脹率接近15%、3個月美國國債利率超過17%、商業銀行貸款利率最高達21.5%。1979年沃爾克就任美聯儲主席後毫不猶豫的大幅提高聯邦基金利率，並拋售短期國債、提高貼現率至12%，聯邦基金利率最高提至22.36%高位。高利率很快刺破經濟，GDP增速降至-1.8%、失業率10.8%，美國陷入滯脹格局。

美國金融市場當時上演股債雙殺。標普500指數下跌42.9%，美股漂亮50破滅抱團瓦解；1980-1982年滯漲時期，標普500指數下跌13.8%。

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不難看到當時中東地緣政治問題，所以引發石油危機推高通脹。50年後的今天，將出現了中東地緣政治問題，這會否引發類似石油危機推高通脹，而令到如1970年的大加息呢?

那麼如果利率如1970年代大加息，引發全球經濟衰退，及香港會否跟加息？ 1997年至2003年是樓價一直跌，利息一直跌；但這一次是樓價一直跌，利息一直升，物價亦上升。如果利用18年香港樓市周期我們同樣可以分析到樓市的變化，我們發現樓市周期在1985年開始，循著18年的樓市周期變化。香港樓市無疑是2003年開始見底上升，那2021年很可能是這樓市18年的周期完成。如果再向前計算，即是1985年剛簽署中英聯合聲明後樓市上升。所以那麼樓市的升浪或者在2021年已經完成。而小龍的分析幾年前已經提出，但今天仍然遭一些人認為是錯，但時間會很快證明一切。

小龍

江恩理論及時間周期專家，陸港台出了多本著作及受不同媒體轉載文章，多次提前預測大市轉勢時間。

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