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【小龍專欄】以巴衝突或令油價不受控 中東危機會否引發如1970年代滯脹?

【小龍專欄】以巴衝突或令油價不受控 中東危機會否引發如1970年代滯脹?

Investment Bloggers
By 小龍 on 12 Oct 2023
劉君明(小龍)- 著名江恩理論圖表專家,在某新加坡大行擔任聯值董事,負責帳戶股票委托操盤,股票買賣及財富增值工作等。以筆名「小龍」於經濟日報集團智富雜誌,Wealth Hub睿富及民衆財經台等發表分析。多次獲經濟日報集團智富雜志及香港大學專業進修學院邀請分析演說。致力分析經濟及股市周期理論,一次又一次命中大市大型的轉角,包括但不限: 2015年6月見頂,2016年2月及6月見底, 2017年牛市等。幷在香港出版多本暢銷書,包括「小龍江恩轉勢日」及「江恩周期與和諧交易」。獲中國內地多間出版社邀請出版江恩理論及技術分析的書籍等,包括「港股實戰入門及技巧」。多次舉行講座及課程,學生範圍香港,臺灣,新加坡及馬來西亞及內地。

記得小龍2022年曾提出「美股逢七必跌,美國會大加息如1970年代大加息」,結果美股2022年大跌及如1970年代加息。1970年代的滯脹主要原因有兩個,包括美國放棄黃金本位及石油危機,那麼近日爆發的中東危機會否引發如1970年的滯脹,進而令到美國大加息,及令到香港樓市受壓?

1973年和1979年發生了兩次重大的原油危機。由於阿拉伯國家與以色列的軍事衝突,石油輸出國組織(OPEC)實施了石油禁運,導致全球原油價格暴漲。高昂的能源成本對經濟產生了嚴重的衝擊,加劇了滯脹問題。

1973年10月第四次中東戰爭爆發,OPEC中的阿拉伯成員國宣佈對西方國家實施減產提價措施,國際市場上原油價格從1973年初2.95美元漲到11.65美元。這是其中一次最嚴重的全球經濟危機,所有工業化國家的生產力增長都明顯放緩。1974年美國、英國和日本甚至出現了經濟負增長,1975年美國通脹率達到12%的惡性通脹區間。

1978年底,伊朗一度停止輸出石油60天引發第二次石油危機。油價由1979年初的每桶13美元暴漲至1980年的34美元,並持續超過半年,成為上世紀70年代末西方經濟再次全面衰退的一個主要原因。美國的經濟增速也在此期間下滑3%。美國通脹率飆升至14.8%。

美聯儲瘋狂加息,高利率導致經濟陷入滯脹。1979-1980年美國通脹率持續在兩位數惡性區間,通脹率接近15%、3個月美國國債利率超過17%、商業銀行貸款利率最高達21.5%。1979年沃爾克就任美聯儲主席後毫不猶豫的大幅提高聯邦基金利率,並拋售短期國債、提高貼現率至12%,聯邦基金利率最高提至22.36%高位。高利率很快刺破經濟,GDP增速降至-1.8%、失業率10.8%,美國陷入滯脹格局。

美國金融市場當時上演股債雙殺。標普500指數下跌42.9%,美股漂亮50破滅抱團瓦解;1980-1982年滯漲時期,標普500指數下跌13.8%。

油價狂升可摧毁全球股市。Photo from Business Focus

不難看到當時中東地緣政治問題,所以引發石油危機推高通脹。50年後的今天,將出現了中東地緣政治問題,這會否引發類似石油危機推高通脹,而令到如1970年的大加息呢?

那麼如果利率如1970年代大加息,引發全球經濟衰退,及香港會否跟加息? 1997年至2003年是樓價一直跌,利息一直跌;但這一次是樓價一直跌,利息一直升,物價亦上升。如果利用18年香港樓市周期我們同樣可以分析到樓市的變化,我們發現樓市周期在1985年開始,循著18年的樓市周期變化。香港樓市無疑是2003年開始見底上升,那2021年很可能是這樓市18年的周期完成。如果再向前計算,即是1985年剛簽署中英聯合聲明後樓市上升。所以那麼樓市的升浪或者在2021年已經完成。而小龍的分析幾年前已經提出,但今天仍然遭一些人認為是錯,但時間會很快證明一切。

小龍

江恩理論及時間周期專家,陸港台出了多本著作及受不同媒體轉載文章,多次提前預測大市轉勢時間。

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