【江恩小龍】江恩單月作286次股票買賣 結果大勝逾9成獲利

太陽底下無新鮮事，由經濟到自然界，一切看似無序，事實上有章可循。1900年代，西方國家開始研究經濟週期，發現經濟的增長或衰退存在規律，並提出了著名的基欽、朱格拉、庫茲涅茨和康得拉季耶夫等週期理論。小龍曾經多次預測2017年是牛市，2018年熊市，2021年港股下跌，及2022年美股下跌等。那麼港股會有周期嗎？如何可以預測港股的轉勢周期？我們首先從周期說起。

其中，基欽週期（Kitchin cycle）衡量時間較短；朱格拉週期（Juglar cycle）被稱為中週期和主要經濟週期；庫茲涅茨週期（Kuznets swing）被稱為建築業週期；而週期最長的康得拉季耶夫週期（Kondratiev wave）理論，即著名的康波週期。至於週期之間，善於週期理論的熊彼特認為，長週期都是由短週期構成，3個基欽週期構成1個朱格拉週期，18個基欽週期構成1個康得拉季耶夫週期。

提起週期，還有一個不得不說的江恩週期理論。創始人威廉·江恩（Willian D.Gann），20世紀美國著名投資家，創造性地把週期理論應用於技術分析，其理論把時間與價格相結合，創造出不同的工具，以分析股市的短期或長期波動。江恩為人津津樂道的是其週期及時間理論的預估能力。1909年，《股票行情和投資文摘》雜誌對江恩的一次訪問，讓其一戰成名。在雜誌人員的監察下，江恩在當時10月25個市場交易日中共進行286次買賣，結果264獲利，22次損失，獲利率竟高達92.3%，一舉成為週期理論技術分析的專家。

那麼，中國股市有週期嗎？在江恩的週期理論之中，30年週期循環是理論的核心之一，而30年週期循環可再分割成以下5個子週期：30年週期、22.5年週期、15年週期、10年週期及7.5年週期。

假如我們將30年週期循環運用到股市推算中，會發現驚人的巧合。港股市場上，以1987年香港股災為基準：7.5年之後的1994年，股災再次發生，一方面是因為1993年外資對紅籌炒作熱潮，而1994年美國接連加息7次；15年後，約2002年至2003年，因沙士病毒股市再大跌；22.5年後的2009年，美國引發的全球性金融海嘯導致恒生指數跌到穀底；30年後的2017年，恒生指數走牛後的1年，股市再次下跌。

同樣地江恩同樣重視10年週期循環，幾句俗語「十年人事幾番」、「十年黃金變爛銅」和「十年河東轉河西莫笑窮人穿破衣」，正正指出10年週期循環的精要。10年是30年週期的3分1。以10年週期論，恒生指數1997年高位10年後再次發生於2007年升至高位，而2000年高位的1人年後，再次於2010年升至高位，2003年的低位在2013年後的10年再次發生。

江恩經常說「只要找到一個正確的起點，就有正確的結果。」、「已有的事後必再有，已行的事後必再行，日光之下並無新事。」所以這是為什麼小龍可以預判到2021年港股下跌，以及2022年美股下跌及大加息的原因。所以學習周期，可以是提升你勝算的工具。

江恩小龍
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