【何車評股】新天綠色獲北水增持 較A股折讓67% 目標4.6元 潛在升幅32%

今年以來，新天綠色環保（956，H股市值64億元，A+H總市值312億元）H股升7％，A股（滬600956）跌3％。H股現價較A股折讓仍高達67％，遠高於全市平均的28％，H / A股折讓繼續收窄，估計H股會獲北水增持。

1）新天綠色主要從事風力與太陽能發電，亦經營銷售天然氣及天然氣用具、天然氣管道接駁與建設等。2022財年（12月年結），新天綠色營收185.6億元人幣，增15％；純利22.33億元人幣（EPS 0.53元人幣），在營收增長不俗的情況下卻只微升1.5％，最大原因是去年研發開支4.27億元人幣，狂增4.9倍（增3.55億元人幣）。如果去年研發開支不變，則去年業績增幅為16％，與營收增幅相若。研發開支大增，影響短期業績，但有利中長期發展與盈利。Photo from BusinessFocus

2）2023財年，新天綠色盈利預測25.2億元人幣（EPS 0.60元人幣），增13％，預測PE 5.0倍；過去6年，PE最高11.5倍、最低3.0倍。

3）新天綠色今年預測PB 0.58倍；過去6年，PB最高2.1倍，最低0.41倍。

4）本周一，北水持新天綠色31.13％（5.726億股），較去年底的28.09％（5.168億股）為高。由於H股較A股折讓高達67％，估計北水仍會續買入，H股可跑贏A股。

國策有利新天綠色，現價3.48元，目標4.6元，潛在升幅32％。高誠證劵（3月）睇4.8元，工銀（3月）睇4.3元。

2月24日於5.02元薦買中鐵建（1186），設目標價6.70元，昨收6.4元，距目標只差4％，累計升幅27％（國指同期只升2％）。今年預測PE仍只2.6倍、PB 0.25倍。現將目標由6.7元提高至7.4元。花旗（4月）睇7.7元，華泰（4月）睇7.57元。

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