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【何車評股】津發手上現金為股價2.9倍 PB若見0.25倍已值2.9元 潛在升幅85%

【何車評股】津發手上現金為股價2.9倍 PB若見0.25倍已值2.9元 潛在升幅85%

Investment Bloggers
By 何車 on 16 Mar 2023
專欄作家

天津發展(882,市值16.8億元)3月3日發出盈警,股價無甚反映,現價較盈警前只跌1%(恒指同期跌5%)。

1)津發是天津市政府公司,業務包括公用設施(自來水及熱能)、醫藥、酒店、機電等。公司1997年12月上市,IPO價6.6元,歷史高價(2007年)13.5元,現價1.57元,掛牌四分一世紀,潛水76%。天津市政府持股62.81%,街貨只值6.2億元。

津發是天津市政府公司,業務包括公用設施(自來水及熱能)、醫藥、酒店、機電等。Photo from BusinessFocus

2)2022財年(12月年結)上半年,津發營收19.64億元(港幣,下同),按年升11%,純利2.72億元,按年升3%。公司盈警指出,2022財年全年盈利按年料跌20%至30%,中間落墨計,去年料賺3.53億元(EPS 0.33元),跌幅1.17億元。

業績倒退,是因為旗下上市公司天津港發展(3382)盈利貢獻減少、出售藥業資產虧損0.42億元、匯兌由盈而虧。以盈虧數據計算,津發去年PE 4.8倍,低過6年平均的6倍。

3)津發股價已殘,支持股價不再殘下去的是低PB,去年6月底每股NAV 11.61元,PB低至0.14倍,較6年平均0.23倍4成。

4)去年6月底,津發手上淨現金49.4億元,每股淨現金4.6元,相等於股價的2.9倍。

津發現價1.57元,PB若見0.25倍,已值2.9元,潛在升幅85%。

免責聲明:本專頁的內容只供參考,投資者應依照自身風險屬性及判斷,作出投資決策並自負損益,任何損益概與本專頁無涉。

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